Artículo de BullionVault

El oro ha protagonizado su mejor semana contra el dólar desde noviembre. Pero a pesar de las subidas, los analistas esperaban mayor acción en los precios si se tienen en cuenta los acontecimientos que han ocupado titulares durante la semana.

Los mercados han estado pendiente de la crisis de Chipre. Tras rechazar el plan inicial- que suponía quitas para los depositantes- y con el Banco Central Europeo pisándole los talones, el Gobierno de Chipre ha enviado una nueva propuesta que deberá ser analizada por la Troika este mismo viernes.

La noticia abrió la semana y el oro logró abrir en positivo superando los 1600 dólares, nivel visto por última vez a finales de febrero. El oro ha logrado mantenerse estable por encima de los 1610 dólares hasta el viernes a mediodía, por la incertidumbre en Europa. También desde Estados Unidos, la Fed ha recortado las previsiones de crecimiento lo que ha llevado al banco central a reiterar que mantendrá su política acomodaticia.

En el mercado de divisas, el euro se ha depreciado contra el dólar a mínimos de cuatro meses, con la reavivación de los temores sobre el futuro de la moneda única. Además de la situación en Chipre, el jueves se publicaron los índices de PMI (gestores de compra) de la Eurozona que volvieron a caer por segundo mes consecutivo, pese a que las previsiones eran de mejoría. Contra el euro, el oro experimentó un pequeño rally llevándolo a cotizar por encima de los 1250 euros la onza, su máximo desde el 7 de febrero.

A pesar de las tensiones sobre Chipre, estrategas comentan que los mercados siguen estando protegidos por la promesa del BCE de que compraría bonos de países en problemas en cantidades que podrían ser ilimitadas, en caso de que la medida fuera necesaria para estabilizar al sector financiero.


La semana terminó con un Fix PM del viernes para el oro de 1607.50 dólares la onza, reflejando una subida del 0,77% con respecto al mismo Fix de la semana pasada. Con respecto al Fix en euros, la subida ha sido del 1,34%.

El Fix de la plata ha sido de 29,06 dólares la onza, reflejando una ligera subida del 0,50% con respecto a la semana pasada.

Lo curioso de la semana es que, al contrario que el oro, la plata no ha conseguido dar un salto similar y ha estado cotizando casi toda la semana por debajo de su nivel psicológico clave de 29 dólares la onza. Es raro ya que los dos metales suelen moverse de forma sincronizada y periodos alcistas para el oro suelen traducirse en ganancias todavía más pronunciadas para la plata, algo que no está sucediendo.

A pesar de esto, la plata sigue atrayendo la demanda de los inversores de fondos cotizados en bolsa. Las reservas de plata de los ETF han alcanzado máximos históricos esta semana, según ha informado Bloomberg. Por otra parte, los ETF de oro llevan varias semanas registrando salidas de metal.

El analista jefe de BullionVault, Adrian Ash se pregunta si hay algo que los inversores en ETF de plata saben que los inversores en ETF desconocen, ya que a el metal- al ser industrial también sufre cuando las cosas se tensan o la economía se ralentizan- no está "respondiendo" en cuanto precio/demanda a las condiciones del entorno actual. "A primera vista la crisis bancaria chipriota amenaza con una ralentización y con una nueva depresión en el crédito global y consecuentemente en el crecimiento económico", comenta Ash. La acción de precio en las próximas semanas ayudará a determinar el porqué de la 'desincronización'... si es que lo hay.

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