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Factores clave de la 'Encuesta sobre el oro 2012'

Todas las predicciones del 2012 sobre el oro

Artículo de Ben Traynor - BullionVault

Esta semana salieron a la luz los resultados de la 'Encuesta sobre el oro 2012' elaborada por la consultora de metales preciosos de Thomson Reuters, GFMS. Para aquellos preocupados por el comportamiento del oro a lo largo del año, avisamos que hay señales que predicen que el precio del metal seguirá subiendo y otras que indican que ira a la baja.

Señales alcistas

1. La demanda de inversión en oro batirá un nuevo récord en 2012
GFMS espera que la demanda en oro sea el mayor estímulo de los precios del oro este año, tal y como lo fue en 2011. La consultora también espera que la demanda de oro de inversión alcance las 2000 toneladas.

También advierte de que el motor clave para la inversión en oro podría basarse en una mayor laxitud de políticas monetarias adoptadas por los bancos centrales.

Según Philip Klapwijk, presidente ejecutivo de GFMS, "El corolario de estas concesiones monetarias es el miedo a que resurja la inflación, algo que es más probable que ocurra si las tensiones entre Irán y EE.UU van en aumento y los precios del crudo siguen ese mismo camino".

2. La inversión en oro físico se mantuvo alta durante el pasado año

En la presentación de la 'Encuesta sobre el oro 2012', Klapwijk afirmó que la demanda de oro físico fue excelente durante el pasado año.

Tanto Europa como China, Tailandia y el subcontinente indio fueron testigos de un crecimiento en la demanda de oro físico (Klapwijk señaló que los inversores en Norteamérica, tienden a preferir las monedas de oro a los lingotes de oro).

 A nivel global, la demanda conjunta de monedas y lingotes fue de 1543 toneladas, un 30% más que en 2010 y que demuestra que en 2011 la mayoría de la inversión en oro fue física. Cabe señalar que la inversión en oro físico representa un tipo de inversión "pegajosa" (al contrario que otras formas de inversión como los futuros en oro), que implica que los inversores tardarán más tiempo dejar las posiciones que han adquirido.

Pero existe un límite a este "apego". Según el GFMS, mucho dependerá de si el entorno económico seguirá siendo favorable a la inversión en oro, con tasas reales negativas y un gran temor a la inflación en gran parte del mundo.

3. El suministro de oro reciclado permanece plano

El suministro de oro reciclado cayó en 50 toneladas durante 2011- cantidad equivalente a casi dos tercios del crecimiento del oro minado. Es el segundo año consecutivo en el que este suministro cae.

Solo Europa experimentó un crecimiento considerable en el suministro de oro reciclado durante el pasado año (joyería usada, relojes de oro...etc.), debido a la situación económica por la que atraviesa y que está afectando a los ciudadanos que ven en la venta del oro que tienen en casa un inmediato alivio económico.

4. Se espera que los bancos centrales sigan comprando oro

El GFMS espera que los bancos sigan siendo compradores netos de oro en 2012, aunque con una posible caída en comparación con 2011, en el que las compras netas crecieron un 491% con respecto al año anterior.

Señales bajistas

1. La producción de oro seguirá en aumento

El oro minado creció por tercer año en 2011, con un aumento del 2,8% (78 toneladas). Según Klapwijk, se prevé un crecimiento del 3% este año.

2. El oro estará obligado a mantenerse en los precios actuales

Debido al aumento en la producción, se producirá un "excedente" (diferencia entre la demanda del oro minado y reciclado y la demanda industrial). GFMS estima que este excedente sea de unas 110 toneladas que tendrá que ser agarrado por la demanda de oro de inversión.

Según Klapwijk, a los precios actuales, "los compradores de oro deben gastar en total 130.000 millones de dólares para liquidarlo".

3. Caída en la demanda de joyería

Ya en 2011, la demanda de oro para la fabricación de joyería cayó un 2,2%. A pesar del interés en el oro como inversión ornamental de países asiáticos, se espera que en 2012 caerá, "aunque se mantendrá por encima del nivel de 2009".

Los precios del oro

Teniendo en cuenta estos factores y muchos otros, el GFMS predice para 2012 un precio medio del oro de 1731 $ la onza, con una variación entre 1530 $ y 1920 $. Por eso Klapwijk dice que "se está en camino hacia los 2000 $".

La gente que decide invertir en oro no tiene en mente ganancias a corto plazo. Tanto los países en desarrollo del este, hasta los países en situación de crisis del oeste están abriendo las puertas al oro como activo que defiende y mantiene el valor de su riqueza.

Ben Traynor formó parte del equipo de analistas de BullionVault (2011-2013). Licenciado en economía por Cambridge, ha trabajado como editor del Fleet Street Letter, una de las newsletters financieras más importantes y sigue desarrollando su carrera profesional como escritor y periodista económico.   

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