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Oro repite desplome de precios de 2013 y también lo hace el interés privado

Después de un verano muy tranquilo, en septiembre el precio del oro registró su caída más fuerte contra el dólar desde el pasado año, cuando el metal encontró su actual suelo.

Los inversores privados independientes actuaron de igual manera que el pasado año, con los compradores superando en número a los vendedores y empujando así al Gold Investor Index a un máximo de siete meses, tras experimentar el mayor crecimiento mensual desde abril de 2013.
Gold Investor Index vs. Precio del oro
 
El Gold Investor Index mide la diferencia entre las personas que deciden comprar oro y aquellas que optan por vender en la base de más de 53.000 clientes de BullionVault.
 
Como se observa en el gráfico el número de compradores sobre vendedores saltó durante el desplome de precios de la primavera de 2013 y volvió a subir con fuerza de nuevo el pasado mes. Pero, a pesar de que el número de personas que opta por protegerse contra los riesgos financieros al comprar oro como seguro sigue creciendo, hay que destacar que, ya sean los compradores de joyería asiáticos o los inversores independientes occidentales, el mercado del oro apoyado por la demanda privada no puede catapultar los precios.

Septiembre es un mes en el que, después de la calma del verano, los precios del oro contra el dólar suelen subir. Históricamente sigue siendo el mes de mejor desempeño desde 1968. Pero el oro perdió un 5,8% y cerró en los 1.216 $/oz, reflejando su mayor caída mensual desde junio de 2013.

En aquella ocasión, los precios contra el dólar cayeron un 14,5% hasta tocar los 1.180 $/oz, un mínimo de tres años. El desplome de 2013 provocó el surgimiento de la demanda de inversores privado que querían comprar. Pero estos nuevos compradores tendieron a comprar en menor cantidad que aquellos que decidieron vende.r

En septiembre de 2014, el retroceso del precio del oro en términos de euro fue mucho menos notable. Porque la divisa común también cayó contra el dolar. El oro terminó el tercer trimestre de 2014 en los 964 €/oz, con una caída mensual del 1,7%. Pero sin embargo, la reacción de los inversores fue la misma: BullionVault registró también en los compradores de euro un salto en las compras de oportunidad.

En peso, y en contraste al desplome de 2013, los usuarios de BullionVault incorporaron oro a sus reservas conjuntas que crecieron un 0,3% y ya alcanzan las 33,2 toneladas. Esto marca una importante diferencia con el posicionamiento de los gestores de fondos e inversores profesionales hacia el oro. Los fondos cotizado en oro (ETF) experimentaron en septiembre salidas de metal de 1.670 millones de dólares, según datos de la agencia Markit. Se trata del mes con mayores liquidaciones este año. En el mercado Comex de futuros y opciones, los alcistas han recortado sus posiciones casi al 50% situándose en el nivel más bajo en lo que llevamos de 2014.

Por el momento, los precios siguen moviéndose por el sector profesional que decide recortar o incrementar su exposición al oro. 
 
Sin embargo, está más que claro que los inversores privados independientes siguen comprando cuando el oro cae, viendo los precios  más bajos como una oportunidad. Y no es de extrañar que lo hagan, ¿a quién le gusta comprar un seguro cuando ha subido de precio?
 
*Artículo traducido y editado por María Vengut

 

Adrian Ash es el responsable de análisis e investigación de BullionVault, empresa líder de inversión en oro y plata en Internet. Escribe frecuentemente en otras publicaciones económicas, incluyendo la revista Forbes o MoneyWeek. El conocimiento de Adrian sobre el mercado del oro, le ha convertido en un especialista al que la BBC, el Financial Times, The Economist, CNBC, Bloomberg y muchas otras publicaciones inglesas e internacionales recurren habitualmente.

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