La plata y el oro se desploman al descartarse una guerra con Irán y, con ello, los recortes de tipos de interés

La plata se desplomó y el oro cayó hasta los 4600 dólares por onza troy el jueves.

Con este «refugio seguro» registrando una caída superior al 5 % después de que Canadá, Japón, el Reino Unido y la Eurozona —integrada por 20 países— se sumaran a la Reserva Federal de EE. UU. para mantener los tipos de interés sin cambios ante la repentina «incertidumbre» económica e inflacionaria, mientras continúa la guerra de EE. UU. e Israel contra Irán.

Borrando casi por completo el último repunte del 30 % registrado en 2026, el precio del oro en dólares cayó más de 1000 dólares por debajo del máximo histórico alcanzado a finales de enero.

Mientras tanto, el precio en euros cayó por debajo de los 4000 €, un nuevo máximo histórico alcanzado hace nueve semanas, mientras que el precio del oro en el Reino Unido, en libras por onza, cayó por debajo de las 3400 £, con una caída de más del 10,5 % en lo que va de semana.

Los mercados bursátiles, ahora incluyendo a China, también se desplomaron cuando Irán atacó infraestructuras de petróleo y gas en todo Oriente Medio en represalia por los ataques de Israel contra su gigantesco yacimiento de South Pars, con el índice MSCI World bajando por novena sesión de las catorce desde que comenzó esta guerra, mientras que las bolsas europeas perdían más del 2,1 % en el día.

«Creo que es apropiado que hagamos una pausa para evaluar la situación», afirma Alan Taylor, académico de Nueva York y ahora responsable de política monetaria del Banco de Inglaterra, «pero no es apropiado deducir un cambio de rumbo a partir de esta reunión».

«Los riesgos para el crecimiento parecen inclinarse a la baja [pero] los riesgos de inflación han aumentado debido al alza de los precios de la energía», declaró ayer el Banco de Canadá.

«La guerra en Oriente Medio ha hecho que las perspectivas sean significativamente más inciertas», se indica en la declaración de política monetaria de hoy del Banco Central Europeo.

«La evolución futura merece atención», afirmó esta madrugada el Banco de Japón, que también votó a favor de mantener sin cambios el coste del crédito.

Los precios de la plata superaron la caída del oro en lingotes el jueves, perdiendo un 11,0 % en términos de dólares a mediodía en Londres, antes de desplomarse hasta un 21,7 % en lo que va de semana, hasta alcanzar un mínimo repentino de seis semanas de 65,55 dólares por onza troy.

Las nuevas salidas de inversión registradas ayer hicieron que el gigantesco fondo de inversión cotizado (ETF) respaldado por plata SLV se redujera hasta su nivel más bajo en cuatro meses.

El ETF de oro número uno del mundo, el GLD, volvió a contraerse, registrando su quinta sesión consecutiva de caídas hasta alcanzar su nivel más bajo desde Año Nuevo, mientras que su competidor número dos por tamaño se redujo hasta su nivel más bajo desde finales de septiembre.

«Existe una tensión entre nuestros dos objetivos», declaró ayer el presidente de la Reserva Federal de EE. UU., Jerome Powell, tras la decisión del banco central estadounidense de mantener sin cambios tanto los tipos de interés actuales del dólar como sus previsiones del «gráfico de puntos», incluso mientras el petróleo crudo se dispara hasta los 100 dólares por barril.

«[Nos enfrentamos a] riesgos al alza para la inflación y riesgos a la baja para el empleo, lo que nos coloca en una situación difícil».

Dado que las apuestas sobre el tipo de interés de referencia de la Reserva Federal de EE. UU. no prevén ahora recortes hasta junio de 2027 —doce meses más tarde de lo que preveía el mercado antes de la guerra—, el precio del oro ha perdido hoy un 5,1 % respecto al cierre del miércoles en Londres, la 45.ª caída diaria más pronunciada de la historia.

Lo peor ocurrió el 22 de enero de 1980, cuando el «refugio seguro» perdió un 13,2 % y comenzó un mercado bajista de dos décadas tras alcanzar el máximo histórico de 850 dólares por onza de oro, cuando la inflacionaria década de los 70 terminó con tipos de interés más altos y una profunda recesión económica.

A esto le siguió la caída del 12,1 % del oro el 28 de febrero de 1983 y, posteriormente, la caída del 9,1 % del 15 de abril de 2013, cuando la Reserva Federal de EE. UU. desencadenó un «Taper Tantrum» en los precios de los bonos al comenzar a debatir una reducción de las compras de activos de la expansión cuantitativa, además del fin de los tipos de interés cero, a medida que la crisis financiera remitía.

«Una posibilidad que también podría estar contribuyendo a la bajada de los precios del oro es que los bancos centrales se estén convirtiendo en vendedores netos», señala una nota del analista Bernard Dahdah, del banco de inversión francés Natixis.

Tras la demanda récord de oro entre los gestores de reservas tras la Segunda Guerra Mundial, «algunos bancos centrales podrían estar [vendiendo] para defender su moneda ante la subida del dólar o para financiar compras de petróleo».

El Banco Nacional de Polonia, el banco central que más oro ha comprado en los últimos tres años según datos oficiales, ha propuesto utilizar las ganancias no realizadas de sus reservas de lingotes de oro —ahora mayores que las del Banco Central Europeo— para ayudar a financiar el gasto en defensa, como alternativa al uso preferido por la coalición gobernante de préstamos baratos del programa «Security Action for Europe» (SAFE) de la Unión Europea.