La plata, más volátil en 40 años, mientras que la volatilidad del oro se modera desde los niveles alcanzados tras la quiebra de Lehman Brothers.

La VOLATILIDAD del ORO y la PLATA se estabilizó el martes tras alcanzar máximos históricos.

Con precios menos volátiles tras revertir la mitad y una cuarta parte de las caídas históricas de la semana pasada, respectivamente.

Con una variación de menos de 70 dólares entre el máximo y el mínimo de hoy, por encima de los 5000 dólares por onza troy, el precio del oro cotizó en su rango más estrecho desde el lunes 19 de enero.

Mientras tanto, la plata se movió entre un máximo y un mínimo de 2,40 dólares por encima de los 80 dólares por onza, cotizando en su rango más estrecho desde el día de Navidad, pero aún oscilando más del doble de su movimiento diario medio de los últimos 12 meses.

En términos anualizados a un mes, la volatilidad del precio del oro en dólares estadounidenses ha alcanzado ahora el 54,8 % frente a su media a largo plazo del 16,3 %, y el «refugio seguro» se ha vuelto más volátil en los últimos 21 días de negociación que en cualquier otro momento desde la fase de pánico de la crisis financiera mundial que siguió al colapso de Lehman Brothers en otoño de 2008.

Mientras tanto, la volatilidad de los precios de la plata en lingotes en Londres se ha disparado desde el 44,6 % de hace un mes, ya cerca del doble de su media a largo plazo, hasta más del 126 % en la actualidad, lo que el antiguo operador de Tokio Bruce Ikemizu, de la Asociación Japonesa del Mercado de Lingotes, califica de «nivel aterrador».

A largo plazo, las fluctuaciones de la plata en los últimos 21 días de negociación, con precios que han alcanzado nuevos máximos históricos, han situado la volatilidad de su precio mensual en el nivel más alto en casi 39 años, cuando este metal precioso de uso industrial subió un 31,6 % en dos días antes de revertir toda la subida en la sesión siguiente.

«La plata ha sido redescubierta por los inversores», citaba el LA Times a un asesor de metales preciosos el 27 de abril de 1987.

«Históricamente, la plata sigue siendo barata», declaró un operador bancario al periódico, señalando también los rumores de una reducción de la oferta y una fuerte demanda.

Pero «fue caótico... un día muy emotivo», citó el New York Times del 28 de abril de 1987 al director de comercio de metales preciosos de la unidad J. Aron de Goldman Sachs después de que los precios de la plata se desplomaran —y el dólar subiera en el mercado de divisas— tras el comentario de la Casa Blanca de Reagan sobre su deseo de que la moneda estadounidense se revalorizara.

«Todo el mundo había sido tan optimista que todos se habían lanzado a comprar», afirmó el director de comercio de metales preciosos en Nueva York del banco suizo UBS.

«Una vez que comenzó la venta, simplemente no había compradores. Fue un caos total».

Avanzamos rápidamente hasta febrero de 2026 y «esta volatilidad excepcionalmente alta [en los metales preciosos] probablemente haya afectado a la confianza de los inversores», estima el análisis del grupo alemán de servicios financieros Commerzbank.

«Pero ahora que los mercados se han estabilizado, se está produciendo una compra en las caídas», replica Aakash Doshi, director global de estrategia del oro de la gigante gestora de activos estadounidense State Street.

«Creo que, en última instancia, lo que ocurrió [la caída de la semana pasada] fue más bien una corrección técnica. Los mercados estaban sobrecomprados, sobrevalorados, pero no necesariamente sobreposeídos. Y creo que esa es una diferencia clave».

«El catalizador inmediato de las oscilaciones fue el nombramiento a finales de enero de Kevin Warsh como presidente de la Reserva Federal», afirma una nota del banco suizo UBS, «lo que alivió los temores de que el nombramiento de un candidato más moderado pudiera acelerar el reciente debilitamiento del dólar estadounidense».

«Va a ser genial, es una persona de gran calidad», declaró el presidente estadounidense Trump a Fox News durante la noche, quejándose de que «cometió un error» al nombrar a Jerome Powell en lugar de a Warsh en 2018.

«Si hace el trabajo que es capaz de hacer, podemos crecer un 15 %, incluso más».

Con los datos de empleo de EE. UU. previstos para el miércoles y los datos de inflación para el viernes, las cifras de ventas minoristas de EE. UU. de hoy no han cumplido las expectativas de los analistas, mostrando un cambio del 0 % en diciembre con respecto a noviembre.

Volviendo al mercado de metales preciosos, «la reciente volatilidad ha puesto en duda el valor del oro como cobertura frente a las fluctuaciones geopolíticas y del mercado», afirma UBS.

«Creemos que estas preocupaciones son exageradas y que la recuperación del oro se reanudará».