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Inversión y producción récord de plata en 2014

La inversión en plata alcanzó nuevos máximos en 2014, según indica la consultora de metales preciosos Metal Focus.

El interés robusto de los inversores privados, especialmente en Estados Unidos e India (donde ya se produjo un surgimiento importante de la demanda minorista en 2013), es responsable del incremento de la demanda del inversor hasta niveles récord.

Pero según otra consultora, Thomson Reuters GFMS, el crecimiento no consiguió empujar la demanda total y los precios de la plata perdieron un 20% el pasado año.

"A pesar de el declive de la plata, esperamos que la producción minera global de plata sea de 32 millones de onzas más en 2014 [955 toneladas]", dicen los analistas de GFMS Will Tankard y Dante Aranda en su último artículo para la revista trimestral de la LBMA, Alchemist. El artículo también atribuye el salto anual de casi un 4% a tres principales minas en Guatemala, México y Chile.

Pero en la parte de la demanda, basándose en los últimos informes del Silver Institute de noviembre, el Silver Interim Report de GFMS registra una producción un 6,7% más baja en 2014 con respecto a 2013 a causa del uso industrial débil durante la primera mitad del año.

Al comienzo de 2015 nos encontramos con una subida de las importaciones de plata de China, según apunta el analista David Jollie de Mitsui. Esto sugiere que China haya gastado (o esté a punto de hacerlo) el metal en stock industrial.

Pero "el crecimiento de PIB fuera de Estados Unidos no ha obtenido el suficiente impulso", comentan desde Metal Focus haciendo referencia a datos de China y Europa y a los "signos de baja demanda" resultado de la caída de los precios del petróleo. "Las preocupaciones sobre el ahorro en el uso de plata en una serie de aplicaciones industriales también ha contribuido al sentimiento bajista".

Concretamente, la energía solar se produce con cantidades mucho menores de plata. "Por ejemplo, DuPong ha inventando la pasta de plata [un componente de las células fotovoltaicas] donde el contenido de la plata se reduce en un 15% en comparación con las pastas tradicionales", comenta el equipo de especialistas de CRU, empresa de metales base y fertilizantes.

Así que, a pesar de un crecimiento del 25-30% en la capacidad fotovoltaica global, Metal Focus vaticina que "el ahorro de metal registrará una caída de la cantidad de plata de un 20%, resultando en un impacto global final mucho más pequeño sobre la demanda global" y propiciando un "sentimiento bajista" entre grandes inversores institucionales.

La demanda del inversor minorista de monedas Silver Eagle de plata, es responsable de gran parte del crecimiento mundial de la producción minera en 2014 con la Casa de la Moneda estadounidense (US Mint) habiendo vendido un volumen récord de 44 millones de onzas según explica el analista del conglomerado japonés Mitsubishi, Jonathan Butler.

Las acciones respaldadas en plata del fondo cotizado (ETF) iShares Silver Trust (NYSEArca:SLV) registraron un incremento del 2% de sus reservas en peso en la segunda mitad de 2014, pero cayó un 22% en valor a medida que los precios caían, ampliando su desplome hasta tocar mínimos de cinco años y medio.

"En última instancia la inversión minorista en plata ha sido superada con creces por el flujo internacional de dinero institucional, siendo este el principal responsable del pobre desempeño de la plata", concluye Metals Focus.

Artículos escritos desde la redacción de BullionVault.

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