La inversión en oro alcanza máximos de 2 años y el precio marca otro récord

Récord de oro en BullionVault...

La demanda para invertir en oro en BullionVault acaba de alcanzar su nivel más alto en 2 años, ya que el metal precioso ha alcanzado otro precio récord, escribe Adrian Ash en el mercado líder de metales preciosos almacenados de forma segura, que ahora cuenta con 3.900 millones de dólares en lingotes físicos (3.100 millones de libras, 3.600 millones de euros, 571 millones de yenes) para más de 100.000 usuarios en todo el mundo.

 Tras la venta de clientes en el segundo trimestre, la demanda de personas que decidieron invertir en oro en BullionVault revirtió la recogida de beneficios de Año Nuevo 2023 con la mayor demanda trimestral desde la primavera de 2021.

Mientras tanto, los precios del oro establecieron un nuevo récord trimestral en términos de las principales divisas, con una media de 1.975 $ por onza troy (1577 £ o 1814 €/oz, 8688 yenes por gramo) entre abril y junio.

 El año pasado, el oro marcó un nuevo récord medio anual de 1800 $ por onza troy, antes de alcanzar un nuevo máximo trimestral de 1980 $ en marzo, un nuevo máximo medio mensual de 2000 $ en abril y un nuevo máximo intradía en el mercado al contado de 2080 $ a principios de mayo.

 La subida de los tipos de interés podría suponer un reto para la racha de precios récord del oro en la segunda mitad de 2023. Pero los factores que hasta ahora han ayudado al oro a superar las subidas de tipos más pronunciadas desde principios de la década de 1980 siguen sin resolverse.

 Al apoyo subyacente a los precios de inversión del oro, espoleados por la geopolítica, la fuerte inflación y la incertidumbre financiera, se suma ahora el riesgo de que los bancos centrales occidentales hagan demasiado y demasiado tarde para atajar la crisis del coste de la vida, desencadenando una recesión.

En términos mensuales, el precio medio del oro en junio cayó un 2,4% en dólares desde mayo, la mayor caída desde el pasado septiembre.

 Sin embargo, el precio mensual del oro se situó en el mínimo de 3 meses, 1942 $ por onza troy (mínimo de 4 meses, 1538 £/oz; mínimo de 3 meses, 1791 €; 8818 yenes por gramo), menos de 60 $ por debajo del máximo histórico de abril, 2000 $.

 Sin embargo, la respuesta de los particulares que sopesan si invertir o no en oro fue la más fuerte desde octubre -cuando el oro había caído a su nivel más bajo en 2,5 años-, con el Gold Investor Index subiendo 1,8 puntos hasta un máximo de 8 meses de 56,2.

El índice mide el equilibrio entre compradores y vendedores. Sería 50,0 si el número de personas que inician o aumentan sus tenencias de oro fuera exactamente igual al número de vendedores. En marzo de 2020, el Gold Investor Index marcó un máximo de 65,9 en una década, cuando la crisis del oro se hizo sentir, y este enero cayó a un mínimo de 50,6 en 4 años y medio.

Con un total de más de media tonelada entre abril y junio, las compras netas de los inversores en el segundo trimestre fueron las más fuertes desde el segundo trimestre de 2021 y llevaron las tenencias totales de los clientes de BullionVault a un nuevo récord por encima de las 48,2 toneladas por valor de 2.900 millones de dólares (2.300 millones de libras, 2.700 millones de euros, 428 millones de yenes).

Sin embargo, aunque la demanda de oro de inversión ha aumentado junto con los precios de los lingotes esta primavera, el interés de los nuevos compradores ha caído en picado tras el repunte de la minicrisis bancaria en EE.UU. en marzo, y la compra se limita ahora prácticamente a los propietarios de oro existentes.

 Junio suele ser un mes tranquilo para el nuevo interés por los metales preciosos, pero el mes pasado se registró el menor número de nuevos compradores desde abril de 2014, cuando el oro y la plata estaban sumidos en un profundo mercado bajista tras el final de la crisis financiera mundial.

 Dado que los tipos de interés del efectivo siguen subiendo, es probable que el público en general siga siendo reacio a invertir en oro hasta que una nueva crisis vuelva a poner de relieve su valor como seguro financiero.

 Comprar oro antes de que se produzca una crisis de este tipo ofrece, por supuesto, un mayor potencial. Pero no se le puede decir nada a nadie, y en todo el mundo el número de primeros inversores en metales preciosos cayó casi un tercio el mes pasado con respecto a mayo, un 32,8% menos en BullionVault y liderado por Estados Unidos (-59,7%) y Francia (-58,1%) con el Reino Unido relativamente firme (-19,7%).

 El número de nuevos compradores se mantuvo más fuerte en Alemania (-8,7%), donde el nuevo interés ya había caído con fuerza en la primera mitad de 2023 desde los fenomenales niveles de la última década gracias a los precios récord del oro en euros y a los crecientes tipos de interés sobre el efectivo en el banco que invitaban a los propietarios existentes a vender y sacar beneficio.

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A diferencia del oro, la caída del 3,4% en el precio medio de la plata durante el mes de junio - hasta un mínimo de 3 meses de 23,41 $ (18,55 £ y 21,60 € por onza, 106 yenes por gramo) - hizo que el número de compradores retrocediera en BullionVault, pero el número de vendedores cayó de forma más pronunciada, ayudando a que el Silver Investor Index retrocediera sólo 0,1 puntos hasta 52,6 desde el máximo de 3 meses de mayo.

A lo largo del segundo trimestre, la demanda en peso también contrastó con la del oro, mostrando la mayor venta neta desde el primer trimestre de 2022, con una liquidación de 11,8 toneladas por parte de los inversores.

Esto significa que las tenencias totales de clientes del metal precioso de mayor utilidad industrial terminaron junio en 1.251 toneladas, con un valor de 903 millones de dólares (715 millones de libras, 832 millones de euros, 130.000 millones de yenes) y una recuperación de 10 toneladas desde el mínimo de 11 meses de mayo.

En lo que va de 2023, los operadores activos han recogido más beneficios con la plata que con el oro, gracias a sus mayores ganancias. Mientras tanto, la demanda parece limitada por el bajo rendimiento a largo plazo de la plata, la falta de un mayor interés por los metales preciosos y la preferencia de los inversores por el oro como forma de seguro financiero.

Todo ello a pesar del creciente uso del metal gris en las tecnologías de energía verde, lideradas por la energía solar fotovoltaica, que amenaza con una escasez de plata en los próximos años.

Una vez más, no se puede decir nada a nadie cuando importa. Sólo se vuelve obvio para todo el mundo cuando, bueno, se ha vuelto obvio para todo el mundo.