Todo lo que necesitas saber sobre el nuevo Fixing del oro de Shanghái

Esta semana se ha lanzado un nuevo mecanismo de referencia para el precio del oro en el Shanghai Gold Exchange. 

Su objetivo es el de encontrar el precio adecuado a la oferta y la demanda del principal país productor e importador de oro. Según traders y analistas, se cree que puede complementar, poner a prueba o incluso sustituir al precio de referencia diario de Londres. 

La subasta para el nuevo precio de referencia de Shanghái "concentra" la oferta y la demanda dos veces al día cada día, para poder encontrar un precio único en cada uno de esos momentos que satisfaga al mayor número de compradores y vendedores. En otras palabras, que más negocio genere de compras y ventas. 

Este método, conocido como 'tâtonnement '(literlamente, tanteo), o subasta Walrasiana, está basada en el mismo proceso de descubrimiento del precio que se viene celebrando en Londres para el oro y la plata desde hace muchos años.

Bajo el código SHAU, el nuevo "precio base reflejará plenamente la oferta y la demanda" en Shanghái, "dice el SGE en un informe, "representando así el mercado chino del oro". 

"El Shanghai Gold y el 'London Gold' se complementan el uno al otro", se lee en el periódico People's Daily en un artículo bajo el titular "China incrementa su peso en la fijación de precios del oro global". 

China "es un mercado de 1.200 millones de personas y no puede obviarse", declaró Marwan Shakarchi, presidente del grupo MKS, miembro del nuevo proceso de Shanghái, en el Foro del oro organizado por Thomson Reuters el pasado martes. "Estoy convencido de que en el futuro no diremos que el oro en China tiene un descuento o prima por encima de Londres, sino al revés", añade. 

Los precios internacionales suelen mostrar un descuento para el oro en Londres, centro del comercio mayorista de oro, contra otras ubicaciones (en especial contra China e India), puesto que Londres goza de una larga tradición de derechos de propiedad estables, zona horaria central, bóvedas especializadas y leyes comerciales. 

Esa diferencia de precios invita a los comerciantes a comprar en Londres y vender en Mumbai o Shanghái, creando un flujo de importaciones hacia esos mercados de consumidores clave. 

Pero Pekín, igual que Nueva Delhi, prohibe las exportaciones de oro. Así que los comerciantes no pueden explotar y borrar la "prima de Londres" cuando los mercados asiáticos tienen demasiada oferta conta demanda. 

Mientras las prohibiciones sigan en pie (debido a que el gobierno chino considera que el oro es un metal "estratégico"), los bancos globales podrían considerar que el Fix de Shanghái es una oportunidad solo para vender o crear stock local en lugar de ser una fuente de metal para los otros mercados o de equilibrar las posiciones de trading en otra parte del mundo. 

"Tras el lanzamiento en 2014 del Shanghai Gold Exchange, el nuevo fixing del oro de China es otro punto de referencia en el desarrollo de la internacionalización", informó el miércoles la agencia de noticias estatal Xinhua. 

"Vemos este acontecimiento como un paso más hacia un mercado de trading de acceso múltiple que incluirá a Londres, Nueva York y Shanghái", comenta Greg Collet, director de productos de inversión del World Gold council. "Esto ayudará a los inversores a tener mayor información sobre qué diferencia de precios hay entre China y los otros mercados": 

Como en el establecimiento de precio diario de Londres, la nueva referencia de Shanghái da comienzo con un precio sugerido, que refleja donde los precios de trading se encuentran en ese momento. 

En Londres, este precio inicial lo sugiere un moderador humano. En la subasta del SHAU, sin embargo, el precio sugerido se toma de el precio medio en los cinco minutos precedentes al comienzo de la subasta.

Después, cada miembro recoge todas las órdenes de compra y venta de sus clientes a ese precio e informa de su balance general, manifestando si desean comprar u ofrecer metal en total. El SGE agrega todas las posiciones de sus miembros y, a no ser que se haya llegado a un equilibrio entre comprar y vender, sugiere un nuevo precio, más alto o más bajo, para conseguir alcanzar este equilibrio. 

Las rondas de subasta duran 30 segundos tanto en Londres como en Shanghái y también en ambos casos la entrega física se liquida a los dos días de realizarse la subasta. Pero mientras que el precio de la LBMA se liquida en forma de lingotes de 400 onzas troy con una pureza mínima de 99,5%  (según las especificaciones Good Delivery), el nuevo precio diario del SGE lo hace para lingotes de 1 kg de peso, con una pureza mínima del 99,99%

*Artículo editado y traducido por María Vengut