La inversión en oro no da dividendos pero, a futuro, ... ¿abarata la vida?

Artículo de Adrian Ash - BullionVault

¿Por qué invertir en oro? Esta pregunta se la hacen muchas personas por debajo del medio siglo de edad y, otras tantas que ya están por encima.

En los últimos 10 años hemos sobrevivido a dos fuertes caídas del mercado de valores, dos recesiones y el pinchazo de la burbuja inmobiliaria, un panorama desolador para los inversores. En comparación, el oro y la plata destacan por sus subidas, pero hay que recordar no dan dividendos ni pagan intereses, tal y como ya no lo hacen el dinero en el banco, los bonos o las acciones.

En palabras de Warren Buffet, "Invertir es la transferencia de poder adquisitivo ahora con la razonable expectativa de recibir más poder adquisitivo- después de pagar los correspondientes impuestos por plusvalías- en el futuro". Estas palabras vienen de un sabio en bolsa, que así defiende sus métodos (y ataca la inversión en oro a pesar de su evolución favorable a 10 años que supera a cualquier otra inversión, excepto a la plata) en su última carta a los accionistas. En otras palabras quiere decir que la inversión apunta a una vida más barata en el futuro, en relación a lo que está acumulando en el presente.

Si siembras 10 dólares y recoges 20 dólares - sin que la inflación merme tus ganancias- ya estás por delante. Como dice Buffet, es el poder adquisitivo real el que importa.
El siguiente gráfico demuestra el coste de vida en EE. UU durante los últimos 55 años.



En resumen, lo que la tabla pretende demostrar es que un ciudadano estadounidense necesita 2,30 dólares para comprar la misma cantidad de bienes y servicios que en 1957 conseguía por 25 centavos.

Poca gente guarda su dinero en efectivo debajo del colchón y los bancos, en teoría, pagan intereses. Dicho esto, el siguiente gráfico muestra cómo el dinero en el banco ha hecho frente al coste de vida en comparación con el comportamiento del oro.



Como se puede ver, el dinero en el banco ha ayudado a combatir la inflación a largo plazo, incluso después de haber pagado impuestos por los ingresos. Pero en comparación con la inversión en oro (también tras pagar impuestos- a una tasa del 28% para simplificar- sobre ganancias nominales, tal y como Buffet recuerda), se queda corto.

Por supuesto hay que tener en cuenta que el IPC no es un índice fidedigno al 100%. Su metodología ha cambiado mucho a lo largo de los años y el IPC actual poco tiene que ver con el de finales de los '90. Así que el siguiente gráfico compara de nuevo el dinero en el banco con la inversión en oro basándose en el Continious Commodity Index elaborado por el CRB (Commodities Research Bureau).

El CCI también ha estado sujeto a cambios pero las materias primas siguen siendo las más comunes (crudo, cobre, trigo...etc) y los cambios computacionales son mínimos en comparación con los de el IPC oficial.

El oro ha ganado la carrera de fondo, adelantando al dinero en algunos puntos del camino. Pero no en todos. El oro ha perdido poder adquisitivo, que es el objetivo de la inversión, cuando el dinero lo ha ganado. Y viceversa, el oro se ha vuelto más valioso en términos de "cosas" cuando el dinero ha perdido valor.

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