Precios del oro y la plata: Resumen de la semana

Después de un mes de julio en el que el oro escaló, sin prisa pero sin pausa, alrededor de 100 dólares la onza (más de un 8%), agosto ha comenzado borrando torpemente la mitad del recorrido. ¿La razón? A falta de movimiento en los mercados, los datos de la economía estadounidenses publicados esta semana han sido lo único a lo que los precios han podido agarrarse.

El miércoles, y tras dos jornadas de reunión, El Comité de Política Monetaria de la Reserva Federal estadounidense (FOMC) comunicó en rueda de prensa que mantendría su política de tasas bajas y compra de bonos del Tesoro. Los mercados siguieron sin pistas sobre un posible calendario para iniciar los graduales recortes en su programa de compra (QE).
Antes de conocerse estas decisiones también se publicaron datos del PIB de EE.UU, que creció un 1,7%, en tasa anualizada, en el segundo trimestre del año. Esta cifra se encontraba muy por encima del 1% previsto por analistas.

Si bien el oro cayó a lo largo de la jornada hasta los 1.306 dólares la onza, consiguió recuperar suelo y volvió a tocar los 1.334 en cuestión de horas.

Pero a medida que la semana avanzaba el terreno se fue preparando para la publicación, como cada primer viernes de cada mes, de las nóminas no agrícolas de Estados Unidos.

El oro empezó a caer el jueves, tras la publicación del Informe Nacional de Empleo de ADP en el que se mostraba que el sector privado de EE.UU. habría creado 200.000 empleos en julio. Los mercados suelen tener en consideración este informe para ajustar sus expectativas para las cifras de las nóminas, aunque no siempre es preciso en la predicción de los resultados. El oro retrocedió fuertemente cayendo por debajo de los 1.300 dólares la onza.

Pero precisamente, el informe ADP no atinó este mes. El dato del viernes de nóminas no agrícolas fue finalmente de 162.000 (contra los 184.000 previstos y los 195.000 del mes anterior, que a su vez fueron revisados a la baja hasta los 188.000 puestos). El oro se disparó y volvió a saltar por encima de los 1.300 dólares la onza.

El Fix del oro de la tarde del viernes situó al metal en los 1.309,25 dólares la onza, un 1,39% por debajo del mismo Fix de la pasada semana.

Para la plata, cuyo fix se conoce pasado el mediodía en Londres (antes de la publicación de nóminas no agrícolas), el precio se ha situado en 19,46 dólares la onza, casi un 3% por debajo del mismo fix de hace una semana.

Analistas creen que la tendencia bajista seguirá en el mercado de los metales preciosos mientras la tasa de inflación siga baja y las expectativas al alza.

No obstante, esta semana, el World Gold Council ha publicado su último informe del mercado donde analiza el impacto de tipos de interés más altos sobre el mercado del oro. La conclusión de dicho informe es que mientras las tipos de interés negativo dan soporte a la demanda de oro de inversión y los tipos más altos incrementan el coste de invertir en el metal, un escenario de tasas normales, con tipos de interés real entre el 0% y el 4% o, aproximadamente, entre el 2,5% y el 6,5% en términos nominales, no será adverso para el oro. En tal escenario, los analistas del WGC reconocen que la inclusión del oro en la cartera ha sido históricamente beneficiosa para los inversores.

Hay que recordar también que la demanda asiática sigue fuerte, con China pudiendo alcanzar la marca de las 1.000 toneladas de oro consumidas este año. En palabras de Marcus Grubb, director de inversión del WGC, "China probablemente sea el principal consumidor mundial de oro este año en términos anuales". Grubb apunta hacia un sector de joyería muy fuerte al que se une el de la inversión, "que crecerá más rápido".