El precio de la plata en 2024 "impulsado" por el oro y "atenuado" por la recesión

La relación oro/plata suele subir en momentos de desaceleración económica e industrial...

 Se prevé ampliamente que el PRECIO DE LA PLATA vuelva a subir en 2024, pero una ralentización económica mundial podría frenar sus ganancias, aunque la demanda industrial se mantenga cerca de máximos históricos, haciendo subir la Relación Oro/Plata de los precios relativos de los 2 metales anteriormente monetarios.

"Se prevé que el oro y la plata eclipsen" al platino y al paladio, así como a metales básicos como el cobre y el níquel, según las perspectivas para 2024 del gigante estadounidense de los servicios financieros J.P.Morgan, que apuntan a los recortes de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal de EE.UU., además de "la caída de los rendimientos reales estadounidenses" a medida que los precios de los bonos se recuperan de la caída de los últimos 3 años.

Los tipos de interés elevados no son "favorables para activos de rendimiento cero como la plata", explica la consultora especializada Metals Focus en su última actualización de este año para el Silver Institute de mineros, refinadores y comerciantes. Pero el precio de la plata en 2024 también se enfrentará probablemente a "una escasa confianza en las materias primas industriales debido a la ralentización de la economía china".

 "La bajada de los tipos de interés y el consiguiente debilitamiento del dólar estadounidense deberían apoyar el precio de la plata", coincide el análisis para la refinería alemana de lingotes Heraeus elaborado por SFA (Oxford). "Sin embargo, los recortes de los tipos de interés suelen indicar una economía enferma [y] el alza para [el] precio de la plata [se verá] atenuada por [unas] débiles perspectivas industriales."

"La relación oro-plata está por encima de su media a largo plazo", prosigue el informe de Heraeus, sugiriendo que la plata está infravalorada, "pero [la relación] puede subir, como ha ocurrido en cinco de las seis últimas recesiones estadounidenses, cuando el oro ha superado a la plata".

2023 comenzó con una onza troy de oro que valía 75,7 onzas de plata, una proporción que desde entonces ha subido hasta 84,0, ya que el metal amarillo, "refugio seguro", ganó un 13,4% en dólares, mientras que la plata subió sólo un 2,2% desde la pasada Nochevieja.

 En opinión de Rhona O'Connell, experta en el mercado de lingotes, "la reciente actividad de la plata sugiere que, al menos por ahora, [el mercado] prefiere concentrarse en el oro en lugar de responder a la ralentización de la economía estadounidense, las dificultades en Europa y la recuperación comparativamente anémica de China, donde el 60% de la demanda de plata para fabricación está impulsada por usos industriales".

 Más adelante, añade O'Connell, "es importante recordar que las perspectivas de la industria solar en particular son muy sólidas y benefician a la plata, al igual que la electrificación del parque automovilístico, lo que apuntala los fundamentos de la plata a largo plazo".

En 2023, la demanda industrial de plata habrá alcanzado un nuevo máximo histórico, según declaró Philip Newman, Director General de Metals Focus, a principios de este mes en los seminarios anuales de invierno de la London Bullion Market Association.

 J.P.Morgan, cuyos analistas tienen "la mayor convicción en una previsión alcista a medio plazo tanto para el oro como para la plata a lo largo de 2024 y en la primera mitad de 2025", espera que "los precios de la plata probablemente sigan al alza a los del oro", subiendo hasta una media de "alrededor de 30 $/oz en el cuarto trimestre" del próximo año.

 La previsión de SFA para la plata prevé que el metal precioso cotice en un rango de 22 a 29 $ por onza troy. Si la relación oro/plata se mantiene o supera la media de este año de 83,3 onzas de plata por cada onza de oro, el precio del metal más caro y "refugio" superaría los 2.400 $.