Precio del oro $1920 pero el sentimiento de 'oro de papel' cae, Comex y ETF largos se reducen

Los precios del oro cayeron pero luego repuntaron el lunes, comenzando la segunda mitad de 2023 cotizando a 1920 $ por onza troy después de caer un 3,4% en el segundo trimestre del año desde el récord trimestral de finales de marzo, liderado por un retroceso en lo que algunos analistas llaman especulación del "oro de papel", escribe Atsuko Whitehouse en BullionVault.

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Los mercados bursátiles mundiales también subieron hoy, superando el máximo de 15 meses alcanzado a mediados de junio en el índice MSCI World.
 
Sin embargo, los precios de la deuda pública cayeron, lo que provocó una subida de los costes de los préstamos a largo plazo -y mantuvo los rendimientos de referencia del Tesoro estadounidense a 10 años en máximos de 3 meses- después de que los principales bancos centrales repitieran su promesa de subir y mantener los tipos de interés más altos durante más tiempo.
 
Los operadores de los contratos de futuros de los fondos de la Reserva Federal dan ahora una probabilidad de casi el 90% a que el banco central estadounidense vuelva a subir los tipos en julio, y también están valorando en un 40% la posibilidad de una nueva subida de tipos en noviembre.
 
Esta cifra es superior al 30% anterior a los datos del jueves pasado sobre el PIB de EE.UU., que fueron mejores de lo esperado, y a la caída de las solicitudes de subsidio de desempleo, que hicieron que el oro cayera por debajo de los 1900 $ por primera vez desde mediados de marzo.
 
Los precios del oro en dólares estadounidenses registraron una subida del 5,5% durante el primer semestre de 2023.
 
En tres ocasiones anteriores durante las últimas dos décadas", afirma el estratega de materias primas de la plataforma de derivados Saxo Bank, Ole Hansen, "un máximo en el tipo de interés de los fondos de la Reserva Federal de EE.UU. apoyó un fuerte repunte del oro en los meses y trimestres siguientes".
 
Pero al aplazarse el momento de ese máximo, la demanda a corto plazo de oro "de papel" a través de ETF y futuros se ha resentido".
 

 
Los últimos datos de los reguladores estadounidenses, la CFTC, muestran que los fondos de cobertura y otros especuladores apalancados en futuros y opciones de oro Comex -a menudo conocido como "oro de papel"- redujeron sus apuestas alcistas una vez más como grupo en la semana que terminó el martes pasado y aumentaron sus apuestas bajistas de que los precios del oro caerán.
 
En conjunto, eso hizo que la posición larga neta de los operadores de dinero gestionado bajara un 8,6% hasta la más pequeña desde el 14 de marzo, cuando la banca regional estadounidense comenzó con la crisis del Silicon Valley Bank.
 
La posición larga neta especulativa se ha reducido un 42% desde el reciente máximo alcanzado el 2 de mayo, justo antes de que el oro al contado alcanzara un nuevo récord intradía.
 
"Aunque el sentimiento especulativo hacia el oro se ha enfriado", afirma Koichiro Kamei, analista financiero y de metales preciosos de Tokio, "se mantiene una perspectiva alcista, y la [última] caída es menos de la mitad de lo que habría sido", según los patrones recientes de la posición larga neta.
 
Los fondos fiduciarios ETF respaldados por oro también siguieron reduciéndose la semana pasada, ya que tanto el gigante SPDR Gold Trust (NYSEArca: GLD) como su competidor número 2, el iShares gold ETF (NYSEArca: IAU), registraron salidas netas de inversores.
 
En el conjunto del mes de junio, los accionistas del ETF de oro GLD liquidaron el 1,9% del fondo fiduciario, el menor desde mediados de marzo, mientras que el IAU se redujo el 1,5%, el menor desde el 13 de abril.
 
En contraste con los contratos de oro "en papel" y los ETF, la demanda de lingotes físicos ha aumentado bruscamente en China, principal nación consumidora, después de que los precios cayeran a mínimos de 3,5 meses la semana pasada.
 
Los precios en la Bolsa de Oro de Shanghai han mostrado una prima creciente con respecto a las cotizaciones de Londres, alcanzando casi los 19 $ por onza el pasado viernes -el nivel más alto desde el rescate bancario del SVB a mediados de marzo- y el incentivo para nuevas importaciones de lingotes alcanzó una media de 11 $ durante la semana, frente a los 6 $ de la semana anterior.
 
"Los inversores están comprando en las caídas y los particulares también están interesados en hacerse con algunas joyas", afirma Peter Fung, responsable de operaciones de Wing Fung Precious Metals.
 
El precio del oro en yuanes en la SGE subió esta mañana a 449 yenes por gramo, un 9,4% más que a principios de año.
 
Sin embargo, la demanda de oro, afectada por los elevados precios de la India, segundo país consumidor, sigue siendo débil, según informa Reuters, y la semana pasada los comerciantes ofrecieron descuentos de 4 dólares sobre los precios de importación.
 
"La continua corrección de los precios está llevando a los compradores a posponer sus compras", afirma Ashok Jain, del mayorista Chenaji Narsingji de Bombay.
 
"Esperan que los precios sigan corrigiéndose".