El salto de los precios del oro y la plata retrocede con las acciones y el cobre ante las previsiones de tipos de la Fed
Jueves, 3/14/2024 15:31
Los precios del oro y la plata bajaron en Londres el jueves, retrocediendo desde los máximos históricos de la semana pasada...
... y los máximos de 3 meses, respectivamente, mientras que el cobre también recortó sus ganancias, al igual que el mercado de valores, en medio de crecientes expectativas de que la Reserva Federal no reducirá los tipos de interés del dólar tan pronto o tan profundamente como se esperaba en 2024
.
El oro al contado volvió a caer hasta los 2161 $ por onza troy -un poco más de 30 $ por debajo del máximo histórico alcanzado el pasado viernes- y se mantuvo firme en euros y libras esterlinas, mientras el dólar subía en el mercado de divisas.
Por su parte,
la plata volvió a caer por debajo de los 25 $ por onza troy en la subasta de referencia del mediodía londinense, tras haber subido junto con el cobre el miércoles en el mercado al contado.
"Según Nicky Shiels, estratega de metales preciosos del grupo suizo de refinado y financiación de lingotes MKS Pamp, "tanto el cobre como la plata han estado
cotizando en el 'aquí y ahora' [es decir,] el crecimiento de China y los temores de recesión en el resto del mundo, y no en el futuro, teniendo en cuenta los futuros déficits fundamentales" de oferta para satisfacer la demanda de estos metales de utilidad industrial.
Las cotizaciones de los contratos de cobre a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres alcanzaron máximos de 11 meses en dólares, al igual que los futuros de cobre de la bolsa de derivados estadounidense CME, después de que los contratos de Shangai alcanzaran máximos de 2 años en yuanes tras conocerse ayer que las fundiciones chinas -que procesan la mitad del cobre extraído en el mundo-
acordaron recortes conjuntos de la producción ante la escasez de oferta.
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Según Shiels, las noticias sobre las fundiciones chinas "dispararon la revalorización [del miércoles]" de la plata y, con una subida del cobre del 5,1% en lo que va de mes, el precio de la plata ha subido un 11,8%, el ritmo más rápido en dos semanas desde finales de noviembre, con un movimiento que se sitúa en el 3% superior de todos los cambios de 10 sesiones de los últimos 5 años.
Junto con el aplanamiento del oro esta semana por debajo del nuevo máximo histórico del lunes, esto ha hecho que la relación oro/plata -una medida simple del precio del metal precioso "refugio" en términos de su primo más útil industrialmente- baje al nivel más bajo desde el primer día de negociación del mercado mundial de lingotes de 2024, justo por debajo de 87.
Esto sigue situando el precio del oro un 28% por encima de su valor medio en términos de plata en lo que va del siglo XXI, casi una quinta parte más alto que la media de la relación oro/plata en los 25 años anteriores.
Fuera de China, los nuevos proyectos de fundición que entrarán en funcionamiento en 2024 ampliarán la capacidad total mundial existente en casi un 8%, según el analista de cobre Brian Peng, de la consultora especializada CRU, "lo que [sólo] ejercerá más presión sobre el suministro mundial de concentrados" para las plantas individuales.
"¿Quién admitirá que es el primero en dejar de ser rentable?". Reuters cita a un comerciante de metales básicos.
"Si el oro está en un nuevo régimen de precios (que lo está)", continúa Shiels en MKS, entonces "otros metales olvidados (que también son coberturas contra la inflación y el dólar) deberían seguir volando."
"Creemos que 2.500 $ del oro es una posibilidad", afirma Natasha Kaneva -jefa de estrategia global de materias primas del gigante estadounidense de las finanzas, la inversión y los bancos de lingotes J.P.Morgan- "
porque el mercado tiende a sobreexcitarse".
Para que el oro llegue ahí, añade, "necesitamos una confirmación de la moderación continuada en la inflación y en las cifras de empleo, así como la confirmación de que la Fed efectivamente está recortando los tipos."
"[Pero] la Fed seguramente no puede estar demasiado cómoda recortando los tipos" ahora mismo, dice Shiels en MKS, debido a los nuevos máximos históricos del índice S&P500 de acciones estadounidenses, así como del oro y también de la criptodivisa Bitcoin.
Se espera unánimemente que la Reserva Federal mantenga sin cambios los tipos de interés de EE.UU. en la reunión de marzo de la próxima semana, lo que antes era el pronóstico favorito para el inicio de los recortes de tipos a mediados de enero.
Pero las apuestas sobre los tipos de la Fed a finales de año sitúan hoy la previsión de consenso en el 4,61% anual, la más alta en casi 3 semanas y
en línea con la propia predicción de la Fed de sus previsiones más recientes de "diagrama de puntos", que se actualizarán junto con el anuncio de política de marzo de la semana que viene, después de que la central estadounidense dijera el pasado diciembre que abandonaría "más altos durante más tiempo" en algún momento de 2024.
Los mercados bursátiles mundiales cayeron hoy por quinta sesión consecutiva en lo que va de marzo en el índice MSCI World, retrocediendo de nuevo desde el nuevo máximo histórico alcanzado el martes.
Sin embargo, el petróleo subió a nuevos máximos de 4 meses por encima de los 85 dólares por barril de crudo Brent, después de que la Agencia Internacional de la Energía pronosticara un menor suministro mundial gracias a los continuos recortes de producción del cártel de productores Opec.
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