El precio del oro bate nuevos récords mientras las aseguradoras chinas compran y la plata en Londres se pone «tensa

Los precios del oro alcanzaron nuevos máximos históricos en Shanghái, Londres y Nueva York el viernes, ya que el sector de los seguros de China comenzó a comprar el metal precioso, mientras que la plata saltó a 30 céntimos de nuevos máximos de 12 años, ya que la amenaza de los aranceles comerciales de EE.UU. siguió atrayendo lingotes a los almacenes de Nueva York, lo que redujo la disponibilidad en Londres.

 

Por el contrario, los mercados bursátiles mundiales se hundieron, y el índice MSCI del mundo occidental perdió un 1,2%, alcanzando su nivel más bajo en 2 semanas (cuando los precios del oro superaron por primera vez los 3.000 dólares por onza), al agravarse los temores sobre el impacto de los aranceles comerciales estadounidenses del 25% del «Día de la Liberación» del próximo miércoles sobre las importaciones de automóviles fabricados en el extranjero.

 

El oro de Shanghai había subido antes un 1,7%, su quinta mayor subida en un día de los últimos 12 meses, para terminar la semana por encima de los 721 yenes por gramo, después de que las primeras 4 de las 10 compañías de seguros chinas autorizadas a incluir el metal precioso en sus carteras de inversión «completaran los preparativos comerciales y entraran en el mercado» a principios de esta semana.

 

El precio del oro en Londres se disparó hasta alcanzar los 3086 $ por onza troy, un 18,2% más en lo que llevamos de 2025, y registró su decimonoveno máximo diario del año en dólares estadounidenses.

 

Los futuros de junio en Nueva York, el contrato de oro Comex más activo de la bolsa de derivados CME, alcanzaron un máximo de casi 3125 $, un 2,0% por encima del precio final de los futuros de marzo ya vencidos.

 

 

«La revalorización relativamente modesta de la plata en relación con el oro oculta una gran rigidez en el mercado físico», afirma Jonathan Butler, responsable de desarrollo de negocio y estrategia de la división de metales preciosos del conglomerado japonés Mitsubishi.

 

«Como las barras de plata se siguen entregando en los almacenes de EE.UU. para aprovechar la actual oportunidad de arbitraje, y para mover las existencias antes de los posibles aranceles, esto sigue manifestándose como una backwardation del mercado a plazo y las altas tasas de arrendamiento asociadas, junto con primas elevadas para el metal de alta calidad.»

 

Con los costes de los préstamos de plata a largo plazo más elevados que los de los acuerdos a corto plazo -lo que sugiere una relativa escasez de oferta inmediata-, los tipos de arrendamiento para préstamos a 1 mes en Londres bajaron un poco el viernes por la mañana, 0,25 puntos hasta el 5,23% anual, pero siguen siendo históricamente elevados después de haber alcanzado niveles de «casi estrangulamiento» para la plata por encima del 6,5% a principios de febrero.

 

El precio al contado de la plata en lingotes alcanzó hoy los 34,57 $ por onza troy en Londres -el nivel más alto desde los máximos de 12 años de octubre y con una subida del 19,7% en lo que va de 2025- después de que el precio de los futuros de abril en Comex alcanzara antes un máximo de casi 1 $ por onza, lo que aumentó el incentivo para que los bancos de lingotes y otros comerciantes enviaran más existencias al oeste a través del Atlántico.

 

Tanto los precios al contado como los futuros retrocedieron con fuerza y cayeron hasta los 34 y 35 dólares por onza, respectivamente, después de que los nuevos datos económicos de EE.UU. indicaran que la inflación se aceleró en febrero en el índice PCE subyacente, lo que redujo las probabilidades de que la Reserva Federal aplique recortes más profundos de los tipos de interés.

 

Las existencias de plata estadounidense en los almacenes aprobados por la CME han saltado ahora un 47,0% desde principios de año, mientras los operadores e inversores intentan adivinar si la nueva administración Trump incluirá el metal precioso de utilidad industrial en su política de aranceles comerciales. 

 

«Las horas europeas son bastante tranquilas por la mañana estos días», dijo Richard Holtum, CEO del comerciante de metales y energía Trafigura, en la Cumbre Global de Commodities del Financial Times en Lausana, Suiza, esta semana, explicando que ahora “solo esperas a que Trump se despierte y decides cómo va a ir tu día” mirando las publicaciones de TruthSocial del presidente para ver qué está impulsando los mercados al alza o a la baja.

 

Para los precios del oro, las 4 compañías de seguros de vida que se unieron a la Bolsa de Oro de Shanghái esta semana «tienen casi 13 billones de yuanes en activos totales y representan casi 2/3 del impulso de compra potencial total de este programa piloto» de la demanda del sector de seguros, dice el estratega senior de materias primas de la correduría canadiense TD Securities, Daniel Ghali.

 

«Estimamos que una asignación del 1% al oro equivale a unos 17.800 millones de dólares de nuevas entradas de fondos, equivalentes a unas 183 toneladas... equivalentes a aproximadamente la mitad de las compras oficiales anuales de oro de los bancos centrales mundiales de media en los últimos cinco años».