La caída del empleo en EE.UU. hunde al oro, -2% semanal en un repunte récord de los tipos reales frente a los TIPS

 El precio del oro se hundió el viernes, perdiendo casi un 2% semanal en dólares estadounidenses y alcanzando mínimos de un mes frente a las principales divisas...

 ...a pesar de la repentina y sorprendente debilidad de las cifras de empleo, salarios y sector servicios en EE.UU., que provocaron una fuerte caída de los costes de financiación y de los tipos de interés reales.

Los mercados bursátiles saltaron con los precios de los bonos, ya que los operadores se apresuraron a apostar de nuevo por que la Reserva Federal empezará a recortar los tipos de interés estadounidenses en septiembre, y ahora se espera otro recorte para finales de año.
 
Vea o escuche nuestros Informes sobre el mercado del oro en YouTube.
 
Así, el rendimiento de los valores del Tesoro protegidos contra la inflación cayó hasta el 2,17% anual, el "tipo real" más bajo desde que los precios del oro tocaron su máximo histórico por encima de los 2.400 dólares hace tres semanas, antes de que Irán atacase Israel con aviones no tripulados y misiles en represalia por el asesinato de altos mandos del Cuerpo de Guardianes de la Revolución Islámica en Siria.
 
Pero en lugar de subir a medida que los rendimientos de los TIPS retrocedían -según su relación histórica a largo plazo-, el precio del oro se hundió hoy hasta los 2277 $ por onza troy, su nivel más bajo desde el 5 de abril en el mercado al contado.
 
Esto amplió la racha récord de movimientos positivos del oro con la dirección de los tipos reales, un periodo que comenzó a finales de marzo y que el mes pasado lo vio marcar una racha récord de nuevos máximos históricos del oro, incluso cuando los costes de endeudamiento ajustados a la inflación subieron.
 

 
A lo largo de las dos últimas décadas, el precio diario del oro ha registrado una correlación típica con los tipos del Tesoro protegidos contra la inflación de -0,45 en el coeficiente "r".
 
Esa cifra sería +1,00 si se movieran juntos al unísono, o -1,00 si se movieran exactamente al contrario todo el tiempo. La relación ha sido negativa -con el oro subiendo o bajando en oposición a la dirección de los rendimientos de los TIPS a 10 años- el 75% del tiempo desde enero de 2003.
 
Sin embargo, desde el 28 de marzo hasta hoy, el oro ha mostrado una correlación positiva de un mes con los rendimientos de los TIPS a 10 años, una racha histórica ininterrumpida de 25 sesiones seguidas.
 
"El oro [estaba] descontando un desplome de los tipos reales", afirmaba Nicky Shiels, de la refinería suiza de lingotes MKS Pamp, a principios de esta semana, antes de la caída de precios de hoy.
 
Según los datos de empleo publicados hoy en EE.UU., la mayor economía del mundo sólo registró 175.000 contrataciones netas en abril.
 
Se trata del crecimiento más débil desde noviembre, según la estimación mensual de las nóminas no agrícolas de la Oficina de Estadísticas Laborales, y se situó por debajo de las previsiones de consenso en más de un 25%.
 
El crecimiento medio de los salarios en EE.UU. también se ralentizó más de lo previsto, cayendo hasta el 3,9% anual, mientras que la tasa de desempleo subió hasta esa misma cifra, la peor desde enero de 2022.
 
Entretanto, el enorme sector servicios estadounidense también se contrajo por primera vez desde aquel Año Nuevo, según la encuesta PMI del instituto ISM, con una contracción de la actividad en lugar de una aceleración, como habían pronosticado los analistas.
 
Los precios de los bonos se dispararon al conocerse la noticia, lo que hizo bajar los costes de los préstamos a largo plazo hasta el 4,50% anual de la deuda del Tesoro estadounidense a 10 años.
 
Es el nivel más bajo desde el viernes 12 de abril, cuando el oro coronó una racha estelar de nuevos máximos históricos con un repunte por encima de los 2400 $.
 
Sin embargo, el oro se desplomó hoy y terminó la semana en Londres un 4,2% por debajo de ese precio de referencia récord de las 3 de la tarde, fijándose en torno a los 2.300 $.
 
Los precios de la plata también se vieron afectados por los malos datos sobre el empleo y el sector servicios en EE.UU., pero el metal precioso, más útil para la industria, se mantuvo 10 céntimos por encima del mínimo de 4 semanas de ayer de 26,02 $ por onza troy.
 
Tras la decisión de la Reserva Federal de EE.UU. de mantener los tipos de interés a un día en el nivel más alto de las últimas dos décadas y de ralentizar el ritmo de venta de bonos QE, el ETF de oro GLD volvió a reducirse el jueves y registró su primera salida neta semanal de dinero de los inversores en cuatro años.
 
El ETF de oro IAU, de menor tamaño, también se redujo de nuevo, al igual que el fondo fiduciario SLV, respaldado por lingotes de plata.
 
El precio del oro en libras esterlinas por onza cayó hasta 1812 libras esterlinas por onza, un 7,3% menos que su máximo histórico de hace tres semanas, mientras que el precio del oro en euros cayó hasta 2120 euros por primera vez en cuatro semanas.