El oro retrocede desde máximos de tres semanas, la Fed se muestra "agresiva" ante los datos de estanflación

Los precios del oro cayeron el lunes cuando la Reserva Federal de EE.UU. indicó que mantendría los tipos de interés más altos durante más tiempo en 2024...

... mientras que los analistas volvieron a centrarse en la estanflación, antes de los datos clave de inflación de EE.UU. que se publicarán esta semana, escribe Atsuko Whitehouse en BullionVault.

El oro al contado cayó un 1,0% hasta los 2348 $ por onza en la subasta de referencia del viernes a las 15:00 en Londres, después de subir un 3,4% la semana pasada hasta su cierre semanal más alto en tres.

"Los datos del IPC de EE.UU. de esta semana podrían ser un catalizador potencial", dijo un economista a Reuters, para romper el rango en los tipos (de interés) y las opiniones sobre los activos de riesgo.

"A pesar de que los datos de EE.UU. han comenzado a mostrar algunos signos de moderación, la inflación sigue siendo pegajosa, creando temores de estanflación", continuó el economista.

La Oficina de Estadísticas Laborales publicará el miércoles los últimos datos del índice de precios al consumo (IPC) de EE.UU., que se espera que muestren que la inflación general ha caído al 3,4% en abril con respecto a hace un año, frente al 3,5% de marzo.  El IPC fue 0,3 puntos porcentuales superior al de febrero.

"Aunque no es mi previsión de referencia, sigo viendo el riesgo de que en una futura reunión tengamos que aumentar aún más el tipo de interés si los avances en materia de inflación se estancan o incluso retroceden", declaró el pasado viernes la gobernadora de la Reserva Federal, Michelle Bowman, miembro con voto permanente del Comité Federal de Mercado Abierto encargado de fijar los tipos de interés.

"Reducir nuestro tipo de interés demasiado pronto o demasiado rápido podría provocar un repunte de la inflación, lo que requeriría nuevas subidas del tipo de interés para devolver la inflación al 2% a largo plazo", dijo Bowman en un discurso ante un grupo de observadores de la Reserva Federal en Nueva York.

"Es demasiado pronto para pensar en recortar los tipos, dados los decepcionantes datos de inflación en lo que va de año", se hizo eco la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, que no será miembro con derecho a voto del comité de fijación de tipos hasta 2026, en la conferencia anual de la Asociación de Banqueros de Luisiana celebrada el viernes.

La confianza de los consumidores estadounidenses cayó en mayo a su nivel más bajo en seis meses, según los datos publicados por la Universidad de Michigan el pasado viernes, mientras que la lectura de la encuesta sobre las expectativas de inflación a un año subió al 3,5% en mayo, desde el 3,2% de abril.

Por su parte, el producto interior bruto estadounidense se ralentizó hasta una tasa anual del 1,6% en el primer trimestre de 2024, desacelerándose desde la fuerte tasa de crecimiento del 3,4% registrada en los tres últimos meses de 2023, según las primeras estimaciones del Departamento de Comercio.

El Consejo Mundial del Oro (WGC) de la industria minera dijo: "La estanflación vuelve a estar en el punto de mira", en el último comentario sobre el mercado del oro, señalando la inflación y el crecimiento, que han experimentado varios repuntes consecutivos en los últimos meses.

"La estanflación ha sido históricamente uno de los mejores entornos para la rentabilidad del oro", prosiguió el WGC, señalando que su investigación muestra que el oro presenta la rentabilidad media anualizada ajustada (AAAR) más alta desde el primer trimestre de 1973, entre los activos financieros, como el S&P 500, los bonos del Tesoro y de agencias de EE.UU., los bonos corporativos de EE.UU., el índice del dólar de EE.UU., etcétera.

Sin embargo, "no veo el ciervo, ni la flación", dijo el mes pasado el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en la rueda de prensa posterior a la publicación de la decisión de la Reserva Federal sobre su tipo de interés oficial.  Señaló que tanto las tasas de inflación como la tasa de desempleo están por debajo del 4%, lo que contrasta con la situación de los años setenta, cuando la inflación subió a una horquilla del 5,5% al 14,4%, mientras que la tasa de desempleo subió a una horquilla del 4,9% al 8,2%.

El viernes se publicarán los datos de la inflación europea.  La inflación de la zona euro sorprendió el mes pasado, con una caída de la tasa general hasta sólo el 2,4%.

A diferencia de los responsables de los bancos centrales estadounidenses, Christine Lagarde, Presidenta del Banco Central Europeo, insinuó una bajada de tipos en junio.  

El oro cotizado en euros y en libras esterlinas bajó el lunes un 1,2%, hasta 2175 euros y 1871 libras por onza.

Los precios de la plata, un metal principalmente industrial, que obtiene casi el 60% de su demanda anual de usos industriales, cayeron un 1,1% respecto al cierre del viernes, hasta 28,34 dólares.