El precio del oro repunta, pero no así el de la plata, ya que la inflación del IPC estadounidense se ralentiza menos de lo previsto

Los precios del oro subieron el viernes, pero no así los de la plata, debido a que los nuevos datos estadounidenses confirmaron que la inflación en la mayor economía del mundo se está ralentizando menos de lo esperado, mientras el gobierno comunista de China intenta impulsar el gasto de los consumidores y las empresas con nuevos subsidios de estímulo.

 
El índice bursátil chino CSI300 repuntó un 0,4% desde el mínimo de 5 meses alcanzado ayer, y las bolsas occidentales subieron un 0,7% desde el mínimo de 6 semanas alcanzado el jueves en el índice MSCI World, mientras los «7 magníficos» valores tecnológicos estadounidenses de gran capitalización empezaban a reducir su desplome del 12,6% desde el nuevo máximo histórico alcanzado a mediados de julio.
 
«El oro y, en menor medida, la plata necesitan una leve volatilidad en los mercados de renta variable, una devaluación ordenada de los precios de los activos, para mostrarse realmente como un refugio», afirma Nicky Shiels, estratega de metales preciosos del grupo suizo de refinería y financiación de lingotes MKS Pamp.
 
«Este [movimiento] desordenado [de la semana] sólo garantiza que el oro y la plata sean arrojados con el agua de la bañera... [permaneciendo] quizás más frágiles a corto plazo a pesar de algunos desarrollos alcistas en el lado físico, con la India reduciendo significativamente los aranceles de importación del 15% al 6% ayudando a impulsar la demanda local».
 
En términos mensuales, en junio el gasto en consumo personal básico, que la Reserva Federal tiene como objetivo de inflación anual del 2%, aumentó un 2,6% respecto al año anterior, igualando el ritmo de mayo y superando en 0,1 puntos las previsiones.
 
Las previsiones del mercado de renta fija sobre el ritmo de la inflación cayeron a mínimos de una semana, situándose en el 2,27% anual sobre la denominada «tasa de equilibrio» implícita en los rendimientos del Tesoro a 10 años y los tipos TIPS a 10 años, mientras que el tipo de interés ofrecido por estos valores protegidos contra la inflación cayó al 1,95%, de nuevo por debajo de la media de 2024 hasta la fecha y muy por debajo del máximo de 15 años alcanzado el pasado octubre, del 2,52%.
 
El precio del oro -que hasta principios de 2022 mostraba un patrón a largo plazo de movimiento en dirección opuesta al rendimiento real de los TIPS a 10 años- subió entretanto casi 30 $ desde el mínimo del jueves para cotizar por encima de los 2380 $ por onza troy.
 

 
Aunque nadie espera que la Fed modifique los tipos de interés en la decisión de julio del próximo miércoles, la negociación en el mercado de futuros sigue pronosticando más de 2 recortes de política monetaria antes de Navidad, con una previsión de tipos a finales de año del 4,69% anual -el consenso de mercado más bajo desde principios de abril- frente al máximo de 2 décadas de hoy del 5,33%.
 
Ayer, los datos de abril a junio -que situaron el crecimiento económico de EE.UU. muy por encima de las expectativas de PIB de los analistas- indicaron que el IPC subyacente aumentó un 2,7% desde el 2º trimestre del año pasado, la inflación más débil desde el 1er trimestre de 2021, pero 0,2 puntos por encima de las previsiones del consenso.
 
Mientras tanto, la autoridad de planificación estatal de Pekín dice que utilizará alrededor del 15% del billón de yuanes que está pidiendo prestado a través de la venta de bonos a largo plazo para subvencionar a los hogares que sustituyan electrodomésticos y automóviles -incluidos los vehículos eléctricos de batería-, con una suma similar (equivalente a unos 20.000 millones de dólares) para subvencionar la sustitución de equipos corporativos, como ascensores.
 
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El precio del oro de referencia en Shanghái repuntó un 0,4% desde el mínimo de tres semanas alcanzado ayer, y se situó justo por debajo de los 555 yenes por gramo, lo que supone su segunda pérdida semanal consecutiva tras haber alcanzado un nuevo máximo histórico el jueves pasado.
 
En China, el oro repuntó hasta situarse por encima de las cotizaciones internacionales, lo que supuso un incentivo bruto de más de 10 dólares por onza troy para las importaciones de lingotes en el país número uno en minería, importación, consumo y compra de oro por parte de los bancos centrales, después de que la prima del oro de Shanghái se volviera negativa el jueves por segunda vez en una semana, lo que indicaba una escasa demanda y presagiaba la dura caída del precio del metal precioso en todo el mundo.
 
Las materias primas industriales, encabezadas por el cobre, el crudo y el aluminio, se estabilizaron por encima de los mínimos de varios meses alcanzados a principios de semana, después de que expertos y economistas expresaran su decepción por el hecho de que el Tercer Pleno del Partido Comunista de China no anunciara ni detallara fuertes estímulos económicos.
 
Los precios de la plata también se estabilizaron pero, a diferencia del oro, no lograron recuperarse del desplome de ayer, cotizando cerca de mínimos de 11 semanas a 27,73 $ la onza troy.
 
El precio del oro en libras esterlinas por onza repuntó hasta 1850 libras, recortando la caída de esta semana al 0,6%, mientras que el oro cotizado en euros se recuperó hasta 2190 euros, perdiendo un 0,9% desde el final del viernes pasado en Londres.
 
Al igual que la plata, el platino, de gran utilidad industrial, no logró recuperarse de su fuerte caída y cayó a un nuevo mínimo de 3 meses por debajo de los 930 $ la onza, mientras que el paladio, metal autocatalizador, se mantuvo en torno a los 900 $, menos de un 5% por encima de los mínimos de 5,5 años alcanzados en febrero.