El "fin de las subidas de tipos de la Fed" hace que el oro y la plata vuelvan a subir con los precios de los bonos y las acciones

Tanto el precio del oro como el de la plata siguieron subiendo el jueves en Asia y a primera hora de Londres, acercándose a máximos de dos semanas y reduciendo a la mitad la caída iniciada a finales de septiembre...

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...mientras expertos y analistas se apresuraban a anunciar el fin de las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal a la espera de los datos de inflación estadounidenses de septiembre.

"El mercado pasó por alto el dato del IPP [de ayer]", afirma la mesa de operaciones de una refinería de lingotes, después de que la inflación en el índice de precios a la producción estadounidense se acelerara en las cifras del miércoles, en lugar de ralentizarse como preveían los analistas.
 
Para hoy, las previsiones de consenso predicen que la inflación de los precios al consumo de EE.UU. se desaceleró el mes pasado hasta el 3,6% anual -de nuevo hacia el mínimo de 27 meses de junio-, con la inflación "subyacente" cayendo a la más lenta desde septiembre de 2021 en el 4,1%.
 
Al igual que los precios del oro y la plata -que ahora han vuelto a los 1880 $ y los 22 $ por onza troy, respectivamente, tras perder un 6% y un 12% a principios de este mes-, los mercados bursátiles mundiales también ampliaron su subida el jueves, mientras que los tipos de interés a más largo plazo en el mercado de bonos siguieron cotizando por debajo de los nuevos máximos de varios años de la semana pasada.
 

 
"La mayoría de los activos se ven afectados por la Fed y su trayectoria en cuanto a si tiene previsto subir los tipos en un futuro próximo", afirma Joseph Stefans, responsable de negociación del grupo suizo de refinería y financiación de lingotes MKS Pamp, "y el oro no es una excepción".
 
"Los inversores lo están avisando: La Reserva Federal puede haber terminado de subir los tipos", dice un titular de The New York Times tras la publicación el miércoles de las actas de la decisión de 'no cambio' de la Fed de septiembre.
 
Aunque la actual huelga de United Auto Workers en EE.UU. supone "una nueva fuente de incertidumbre" para la inflación, y aunque "la mayoría de los participantes consideraron que probablemente sería apropiado un aumento más del tipo objetivo de los fondos federales en una reunión futura", las actas también dicen que algunos responsables políticos "consideraron probable que no se justificaran nuevos aumentos" del tipo efectivo a un día actual del 5,33%, el más alto en más de dos décadas.
 
La Reserva Federal no subirá los tipos en noviembre, según 9 de cada 10 apuestas en los futuros de los fondos federales de la CME, frente a apenas 1 de cada 2 el mes pasado por estas fechas.
 
Las expectativas a más largo plazo también han retrocedido, con un pequeño repunte de los precios de la deuda pública que ha reducido los rendimientos del Tesoro a 10 años -tipo de referencia para muchos costes de endeudamiento comercial- hasta el 4,57% anual.
 
El nivel más bajo en más de dos semanas, es decir, casi un recorte completo del tipo de la Reserva Federal por debajo del nuevo máximo de 17 años alcanzado la semana pasada.
 
"Después de haber tocado fondo", dice una nota de la experta en el mercado de lingotes Rhona O'Connell, ahora en la correduría de activos múltiples StoneX, "los acontecimientos del fin de semana en Oriente Medio han dado cierto apoyo" al mercado de metales preciosos.
 
Pero estaba preparado para ello después de un fuerte lavado de cara, incluidos los [especuladores] de Comex que entraron en una posición corta neta de oro y plata".
 
"Los mercados de renta fija son, al menos por ahora, más estables", añade O'Connell, lo que significa que la presión del aumento de los rendimientos de los bonos a medida que se hunden los precios de la deuda ha disminuido.
 
"Nicky Shiels, colega de Stefans en MKS Pamp, afirma que "los mercados seguirán vigilando el actual y fluido conflicto entre Israel y Hamás, porque una desestabilización más amplia y una guerra prolongada en Oriente Medio seguramente exigirán una mayor 'prima de guerra' en los precios del oro y del petróleo".
 
"Pero por ahora, lo que importa son los datos de EE.UU. y la política de la Fed y el sentimiento del mercado en torno a eso".
 
El petróleo subió el jueves tras perder más de un 2% ayer, a pesar de que los gigantes productores Rusia y Arabia Saudí prometieron mantener sus recortes de producción.
 
Una nueva caída del tipo de cambio del dólar ayudó a frenar la subida del oro y la plata para los inversores del Reino Unido y el euro, pero aun así los metales preciosos han reducido a la mitad su pérdida en esos términos, alcanzando las 1531 libras y 1772 euros el oro y las 18,05 libras y 20,90 euros la plata.