Los ETF de oro retroceden y se acercan a mínimos de tres semanas, mientras la inflación en EE.UU. hace mella en las apuestas de recorte de tipos de la Fed para 2024

El precio del oro volvió a caer a mínimos de varias semanas después de que los fondos de inversión ETF de oro se contrajeran aún más...

...y los nuevos datos de Estados Unidos dijeran que la inflación subyacente no se desaceleró en noviembre.

 Esto impulsó las apuestas de que la Reserva Federal proyectará tipos de interés "más altos durante más tiempo" para 2024 en la declaración de política de diciembre de mañana y en las previsiones del "diagrama de puntos", manteniendo el oro en 1981 dólares por onza troy - un 7,5% por debajo de la subida de precios de la semana pasada a nuevos máximos históricos.

 La inflación general de los precios al consumo en EE.UU. bajó el mes pasado del 3,2% anual al 3,1%, igualando el mínimo de 27 meses de junio según la primera estimación de la Oficina de Estadísticas Laborales.
 
Sin embargo, el coste de la vida "subyacente" en la mayor economía del mundo -excluidos los volátiles alimentos y combustibles- subió un 0,3% intermensual, situando el ritmo de inflación subyacente en el 4,0% anual, sin cambios respecto a la lectura de octubre.
 
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"El oro tiende a valorar prematuramente las expectativas de recorte o subida de tipos, y el posicionamiento puede haberse adelantado", afirma Suki Cooper, directora de análisis de metales preciosos del banco internacional y creador de mercado de lingotes londinense Standard Chartered.
 
Los datos de inflación de hoy hicieron saltar las apuestas a que el banco central estadounidense bajo Jerome Powell no empezará a recortar los tipos de interés en marzo de 2024, pasando de estar por debajo de apenas el 50% de todas las posiciones en futuros del Fondo de la Fed a más del 57%, según la herramienta FedWatch de la bolsa de derivados CME.
 

 
"Las expectativas de que la Fed comience a recortar los tipos", dice una perspectiva para 2024 del banco holandés ING, "junto con la expectativa de un dólar estadounidense más débil, deberían ver regresar la demanda de inversión en oro, tras las fuertes salidas de ETFs este año."
 
El viernes de la semana pasada, los ETF de oro de todo el mundo necesitaron un 7,5% menos de lingotes para respaldar sus participaciones en emisión que el año pasado, y los fondos fiduciarios cotizados en Europa redujeron su tamaño un 10,7%, el doble del ritmo de reducción de los ETF de oro norteamericanos.
 
El ETF gigante respaldado por oro, el GLD, se redujo en 2 toneladas el lunes, cuando los precios del lingote tocaron mínimos de 3 semanas en 1.976 $, mientras que su competidor nº 2, el IAU, mantuvo sin cambios su tamaño, también el más pequeño en lo que va de mes.
 
Por su parte, el ETF SLV, respaldado por la plata, redujo su tamaño un 0,1%, ya que los lingotes de plata se acercaron ayer a mínimos de 4 semanas, a 22,72 $ por onza troy.
 
El martes, los precios de la plata superaron los 23 $ antes de retroceder hasta los 22,85 $, mientras que el precio del oro en dólares estadounidenses perdió 15 $ tras subir hasta los 1996 $ tras la publicación de los datos de inflación del IPC de noviembre.
 
Según Rhona O'Connell, analista del mercado de lingotes de StoneX, en noviembre los ETP sobre oro en su conjunto perdieron algo menos de 11 toneladas de respaldo, lo que refleja "un descenso de la tasa de desgaste en el conjunto del año, pero todavía en la columna roja".
 
Mientras tanto, las previsiones de tipos de interés en el mercado de bonos siguen siendo "demasiado benignas, y el último año más o menos ha demostrado que están descontando un tono más suave de la Fed de lo que realmente ha sido el caso".

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