Sube un 800% en el siglo XXI y el precio del oro vuelve a disparar las previsiones en vísperas de 2025
Martes, 12/31/2024 12:44
El precio del oro cerró la sesión del martes en Londres con una subida del 26,6% desde la pasada Nochevieja, mientras que la plata se revalorizó un 21,5% en lo que va de año.
En el primer trimestre del siglo XXI, el oro subió un 797,7% desde la víspera del milenio, superando a todas las demás clases principales de activos y sorprendiendo a la opinión generalizada de que los lingotes de oro estaban acabados como inversión.
El oro volvió a sorprender al consenso en 2024, superando las predicciones de los analistas -recogidas y publicadas en el concurso anual Forecast Survey de la London Bullion Market Association- por novena vez en los últimos 15 años.
Con una media de 2386 $ por onza troy este año, el precio del oro subió un 23,0% de media anual, en lugar de subir sólo un 6,1% como esperaban los analistas profesionales.
Eso hizo que 2024 fuera el mayor fracaso para los analistas profesionales del mercado de lingotes desde la caída del oro de 2013, cuando el precio medio anual del oro se hundió un 15,5% en lugar de subir un 5,0% a un nuevo máximo histórico como se predijo.
El pronosticador más alcista de 2024 - y por lo tanto el ganador de la Encuesta de Pronóstico de la LBMA de este año - fue Chantelle Schieven de Capitalight Research.
Sin embargo, la predicción del precio medio anual de Schieven se quedó corta en más de 216 dólares por onza troy, subestimando el rendimiento del oro en un 9,0%. Este fue el mayor error de la historia en el precio del dólar para una predicción ganadora -y también el mayor error ganador en términos porcentuales- desde que la predicción de René Hochreiter de 1600 $ para el oro ganó el premio en 2013, un 13,4% por encima de la media anual de 1411 $.
Aunque el precio de la plata se hundió en Año Nuevo 2025, terminando el 31 de diciembre cerca de un mínimo de 15 semanas en 28,90 $ por onza troy, las previsiones de los analistas para el metal precioso de mayor utilidad industrial también fueron demasiado bajistas en 2024.
Por término medio, los participantes en la encuesta de la LBMA predijeron que los precios de la plata subirían un 6,2% en términos de dólares en 2024, en lugar de registrar el salto medio anual del 21,0%.
Sin embargo, a diferencia de lo ocurrido con el oro, ésta es sólo la quinta vez en los últimos 15 años que los analistas profesionales no se muestran suficientemente optimistas con respecto a la plata. Por lo general, han sobrestimado la evolución de su precio, pronosticando de media que los precios cotizarían un 2,9% por encima del resultado real desde 2010.
En cuanto a los precios del oro, la diferencia entre las perspectivas de consenso de la encuesta de la LBMA y el resultado anual ha sido de un -0,9% de media en los últimos 15 años.
Dicho esto, el consenso de la encuesta de la LBMA de este mes de enero se ha quedado un 12,2% por detrás del resultado de la plata para 2024, la mayor desviación desde que los analistas pronosticaron una subida masiva del 38,7% para 2021 -una subida que habría llevado a la plata por encima del máximo de 12 años de este año de 28,26 $ de media anual- en lugar de la subida del 22,3% que se produjo cuando la economía mundial se recuperó de la pandemia del virus Covid.
La renta variable estadounidense, por su parte, no logró superar las ganancias del oro este año, y el índice de precios S&P500 subió un 23,8% hasta 2024.
El crudo bajó un 3% y alcanzó su nivel anual más bajo desde la pandemia de Covid y la recesión económica mundial de 2020.
El cobre subió un 3,7%, pero terminó el año más de una quinta parte por debajo de los nuevos máximos históricos alcanzados en mayo.
Los rendimientos de los bonos, mientras tanto, desafiaron el inicio de los recortes de los bancos centrales a los tipos de interés a corto plazo, subiendo 2/3 de punto porcentual en la deuda del Tesoro estadounidense a 10 años hasta el 4,52% anual.
Se trata de la cuarta subida anual más pronunciada de los costes de endeudamiento de Washington en lo que llevamos de siglo XXI.
Mientras tanto, el dólar estadounidense ganó más de un 5,6% en 2024 en su índice DXY ponderado por el comercio frente a las demás divisas principales del mundo desarrollado.
Ello no logró revertir la gran caída del dólar del año pasado. Pero fuera del máximo anual de cierre de 21 años de 2022 -cuando los precios de las acciones y de los bonos se habían hundido ante el aumento de los tipos de interés- todavía situaba a la divisa de reserva número 1 del mundo en su valor más fuerte en Nochevieja desde 2001.
A pesar de la subida del dólar, el oro, que se cotiza dos veces al día en Londres, marcó 38 nuevos máximos históricos frente a la divisa estadounidense en 2024, igualando el recuento de 2011 -máximo del mercado alcista del metal precioso durante la crisis financiera- con el mayor número de nuevos récords desde que la inflación y las crisis geopolíticas de 1979 condujeran a lo que entonces se convirtió en el máximo histórico del oro durante casi 3 décadas en enero de 1980.
Mientras tanto, el precio del oro en euros y en libras esterlinas marcó 45 y 40 nuevos máximos históricos, respectivamente, un nuevo récord anual para el oro cotizado en esas divisas.
Al cierre de las operaciones en Londres en vísperas de 2025, el precio del oro en libras esterlinas por onza aumentó un 28,4% desde finales del año pasado, su mayor subida desde el 31,6% de 2016 tras el referéndum sobre el Brexit.
El oro cotizado en la moneda de 20 naciones, el euro, subió un 34,4% en 2024, su mayor subida interanual desde el salto del 37,7% que experimentó durante la crisis de la deuda pública de 2010.
Los lingotes de oro desembarcados en China -la segunda economía más grande del mundo y el mercado de consumo número 1 del metal precioso- mientras tanto subieron un 28,1% en la Bolsa de Oro de Shanghai, perjudicando a la demanda de los consumidores después de que un aumento de la inversión privada china esta primavera impulsara los precios mundiales fuertemente al alza.
Por el contrario, la demanda inversora occidental ha permanecido tranquila, con los usuarios de BullionVault continuando aprovechando la racha de nuevos precios récord del oro y las entradas en los fondos fiduciarios ETF respaldados por oro apenas se han movido.
«Los inversores en plata aumentaron sus tenencias», afirma una nota de Nochevieja del estratega de metales Nicky Shiels del grupo financiero y de refinado de lingotes MKS Pamp.
«Pero los inversores en oro (según las posiciones en derivados de Comex y ETF) sólo añadieron 2,1 millones de onzas» a lo largo del año.
Los bancos centrales que compran oro «añadieron casi 15 veces más», afirma Shiels.
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