El petróleo «sigue estrangulando al oro» a medida que se agrava la crisis energética mundial

Los precios del oro en Londres revirtieron el viernes la mitad del repunte del 3 % registrado ayer. 

Encaminándose hacia el cierre de fin de semana más bajo desde finales de marzo, mientras que el petróleo crudo se mantuvo firme a pesar de los rumores de que Irán está negociando un plan de paz con EE. UU. a través de Pakistán.

Tras estabilizarse en abril y recuperar solo 3 dólares por onza troy de la caída de 600 dólares provocada en marzo por la guerra de Irán, el precio del oro en Londres siguió hoy reflejando la evolución de los contratos de petróleo crudo y retrocedió hasta los 4600 dólares.

Ese fue un nuevo máximo histórico alcanzado a mediados de enero, de camino al pico récord del mercado al contado del oro de ese mes, que volvió a subir 1000 dólares más.

«El petróleo está estrangulando al oro», ha declarado hoy un operador londinense a BullionVault, mientras el precio del crudo cotizaba 10 dólares por debajo del nuevo máximo de cuatro años alcanzado ayer.

«El impulso alcista del oro sigue estando limitado», coincide una nota de operaciones del banco chino y liquidador de lingotes londinense ICBC.

«Solo en las últimas dos semanas, los precios del crudo se han disparado más de un 25 %».

Con el vital estrecho de Ormuz ahora bloqueado tanto por Irán como por la Armada de los Estados Unidos, «el mundo se enfrenta a la mayor crisis energética de la historia», afirmó el jueves el director de la Agencia Internacional de la Energía, Fatih Birol.

«El precio del petróleo está ejerciendo una gran presión sobre muchos países».

India, el segundo mayor consumidor mundial de oro y el octavo mayor poseedor de oro entre los bancos centrales, «depende de las importaciones para el 90 % de su petróleo», afirma el sitio web de noticias financieras Mint, que estima que cada dólar añadido al precio del barril de crudo supone unos 1700 millones de dólares adicionales a la factura anual de importación de energía del subcontinente, que ascendió a 122 000 millones de dólares en los últimos 12 meses.

Con la demanda mundial de joyería ya desplomándose en 2026 ante los precios récord del oro, las importaciones del metal precioso a la India se hundieron el mes pasado hasta alcanzar su nivel más bajo en tres décadas, según fuentes anónimas citadas por la agencia de noticias Reuters, ya que el Gobierno del BJP de Narendra Modi impuso un gravamen adicional del 3 % en concepto de «impuesto integrado sobre bienes y servicios», revirtiendo de hecho un tercio de la sorprendente reducción de aranceles de 2024.

China, primer consumidor de oro y quinto mayor tenedor de reservas de bancos centrales —el mayor importador mundial de petróleo crudo, que depende de suministros extranjeros para el 70 % de su demanda—, ya «racionalizó» el impuesto sobre el valor añadido (IVA) en el comercio privado de oro el pasado mes de noviembre, suprimiendo una deducción para los productos no destinados a inversión.

«El papel del oro como activo refugio tradicional sigue intacto», afirma el ICBC, «y los bancos centrales han seguido aumentando sus reservas durante el primer trimestre.

«El actual retroceso de los precios puede considerarse una oportunidad de compra en las caídas... [porque] las perspectivas siguen siendo alcistas, especialmente si el aumento de los precios del petróleo conduce a una destrucción de la demanda [económica más amplia] y agudiza los riesgos de recesión mundial».

«En algún momento, la atención del mercado volverá a centrarse en los riesgos para el crecimiento y en los recortes de tipos», coincide Chi Lo, estratega senior de mercados para Asia-Pacífico en la división de gestión de activos del banco francés BNP Paribas.

«El precio del oro se recuperará entonces. Las compras de los bancos centrales seguirán siendo un apoyo a largo plazo para el oro».