Previsión de 5000 dólares para el oro en 2026, mientras los analistas persiguen la subida de precios

El oro y la plata registraron fuertes caídas el jueves.

Retrocediendo brevemente desde los máximos históricos alcanzados esta semana debido a la sorprendente debilidad de los datos de inflación y las solicitudes de subsidio por desempleo en Estados Unidos, mientras que el índice bursátil S&P 500 de Nueva York repuntó por primera vez en cinco sesiones.

Con la plata subiendo casi un 125 % en lo que va de año y las previsiones para 2026 situando el oro en 5000 dólares la onza, los precios del platino y el paladio también cayeron y se recuperaron, cotizando de nuevo hacia nuevos máximos de 17 y 3 años, respectivamente.

«El año 2025 es, en conjunto, la mayor subestimación/margen de error para los cuatro metales en la historia de las encuestas de analistas de la LBMA», afirma el estratega Nicky Shiels, de la refinería suiza y grupo financiero MKS Pamp, en referencia a la encuesta anual de la industria del oro sobre las previsiones profesionales del mercado.

«Nadie vio venir estos precios. Eso por sí solo puede llevar a una compensación excesiva en las estimaciones para 2026 (es decir, demasiado optimistas) cuando se publiquen en enero».

Con el oro de nuevo por encima de los 4330 dólares por onza troy el jueves por la tarde en Londres, «los analistas de J.P.Morgan, Bank of America y la consultora Metals Focus prevén ahora que el oro alcance los 5000 dólares por onza troy en 2026», afirma Reuters, destacando «un creciente número de inversores y factores que van desde la política estadounidense hasta la guerra en Ucrania».

El gigante ETF respaldado por oro SPDR Gold Trust (NYSEArca: GLD) se expandió el miércoles, pero se mantuvo un 0,5 % por debajo del récord de 3,5 años de mediados de octubre en términos de tonelaje.

En su conjunto, los ETF de oro han visto este año cómo el oro necesario para respaldar sus acciones ha crecido más desde el año pandémico de 2020, según los datos recopilados por el Consejo Mundial del Oro de la industria minera.

En términos de valor, eso sitúa las entradas de 2025 un 56,1 % por encima de las de 2020, con un récord de 77 300 millones de dólares.

«La resistencia del oro tras la venta masiva de octubre demuestra que su atractivo como diversificador y refugio seguro perdura», afirma el banco canadiense BMO, que prevé que los precios del oro «podrían superar los 4600 dólares por onza tan pronto como en el primer trimestre».

«He aquí por qué no renunciamos al comercio del oro», afirma una nueva nota del grupo canadiense de servicios financieros Scotiabank, que abandonó el comercio y el suministro de oro en 2020 tras no encontrar un comprador para su negocio de comercio de oro, que en su día fue líder mundial, en 2018.

Hoy en día, los vientos favorables «amplios y sincronizados» que han impulsado el aumento de este año —el más fuerte jamás registrado fuera de 1979 para el oro y la plata— siguen vigentes, según la nota de Scotia, que ahora «planea reactivar la mesa de negociación de metales», según un informe de Bloomberg, que cita a «personas familiarizadas» con el asunto que no han sido identificadas.

«La nueva mesa negociará, prestará y cubrirá materias primas, incluidos metales preciosos y básicos, centrándose inicialmente en los primeros, añadieron las personas».

Si la reaparición de Scotia se materializa tras la reactivación del comercio de oro en Deutsche Bank y Mitsui, solo quedará el banco británico Barclays como gran operador que no ha vuelto a los metales preciosos tras abandonar el negocio en la última década.

Mientras tanto, la plata subió casi 2 dólares el jueves tras los datos del IPC y las solicitudes de subsidio por desempleo en Estados Unidos, pero inmediatamente se recuperó 1 dólar por onza hasta alcanzar los 65,70 dólares, un nuevo récord al inicio de la jornada bursátil asiática de ayer.

El platino también cayó, bajando 90 dólares desde el máximo de 17 años alcanzado ayer, por encima de los 1980 dólares por onza troy, antes de repuntar y registrar una ganancia semanal del 9,0 % en términos de dólares, ya que la moneda estadounidense se mantuvo por encima del mínimo de dos meses alcanzado el martes en el mercado de divisas.

El paladio, metal hermano del platino, también retrocedió hoy tras alcanzar un nuevo máximo de tres años cerca de los 1720 dólares, lo que redujo su subida semanal al 12,9 %.

«La demanda de inversión en lingotes y monedas de platino está aumentando en China», afirma una nueva nota del Consejo Mundial de Inversiones en Platino, del sector minero.

«Otros acontecimientos en 2025 incluyen el debut de los futuros y opciones sobre platino y paladio en la Bolsa de Futuros de Guangzhou, un cambio revolucionario que ha proporcionado a los usuarios nacionales de platino una herramienta directa y regulada para protegerse contra la volatilidad de los precios».

Tras la bajada de los tipos de interés de la Reserva Federal de EE. UU. la semana pasada, el Banco Central Europeo ha mantenido hoy los tipos de interés de la zona euro de 20 países sin cambios, tal y como se esperaba, mientras que el Banco de Inglaterra ha votado por un estrecho margen de 5 a 4 a favor de recortar los tipos del Reino Unido por cuarta vez este año, dividido entre la preocupación por la debilidad de la economía y la inflación persistente.

El precio del oro en euros volvió a situarse por encima de los 3700 € por onza, lo que supone un aumento del 47,5 % en 2025.

El precio del oro en libras esterlinas por onza también se recuperó tras la caída de los datos estadounidenses, cotizando a 3240 £, lo que supone una ganancia del 55,5 % en lo que va de año.