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Japoneses nuevos compradores de oro y ETFs

Se trata del primer giro hacia la compra del metal amarillo desde 2004

Los ciudadanos en Japón, la tercera economía del mundo, están pasando de vendedores netos a compradores de oro por primera vez en ocho años, según informa Tanaka Kikinzoku, la empresa de compraventa de oro para el minorista más grande del país nipón.

Desde 2004, Tanaka venía registrando una desinversión neta por parte de los japoneses. El patrón fue confirmado por datos externos recogidos por la consultora Thomson Reuters GFMS.

Pero ahora, gracias a lo que los economistas han apodado "Abenomics", en referencia al agresivo programa de flexibilización cuantitativa que ha puesto en marcha el primer ministro Shinzo Abe, las cosas parecen estar cambiando y más ahorradores privados están comprando oro.

Esto es "en parte para cubrirse contra sus activos basados en el Yen, tales como la bolsa y los bienes raíces", comenta Kate Harada, directora general de metales preciosos en Tanaka Holdings Co.

Contradiciendo la tendencia global sobre ETFs de oro, en Japón estos fondos cotizados han aumentado sus reservas de oro en un 10% (en peso) en lo que llevamos de 2013. Esto contrasta con el 25% que han liquidado los ETFs occidentales en el mismo periodo de tiempo, cayendo de las 2.000 toneladas a nivel global por primera vez en tres años (datos de Bloomberg). Pero en Japón, sin embargo, "la caída de precios ha atraído a los compradores", comenta Osamu Hoshi, director general de Mitsubishi UFJ Trust and Banking Corp. Mitsubishi lanzó el primer ETF de oro en Japón en 2010.

A pesar de la continuada deflación en los precios al consumidor, los ciudadanos japoneses tienen previsiones de una inflación del 3% al año desde principios de 2013, según muestran datos publicados la semana pasada por el Banco de Japón. El yen ha perdido una quinta parte de su valor contra el dólar desde que Abe fue elegido en diciembre de 2012.

Los inversores que compran oro con yenes han presenciado una caída de precio del 10% desde entonces, una pérdida mucho menor que contra otras divisas. De hecho, en yenes, el precio del oro alcanzó máximos de 30 años en abril de este año.

El pico de la demanda de ciudadanos japoneses por el oro se produjo a finales de los años '90 cuando el Banco de Japón, sumido en una depresión económica tras el crash de los precios inmobiliarios y de las acciones que comenzó en 1989, recortó los tipos de interés a cero y comenzó con un programa de flexibilización cuantitativa en un intento por acabar con la deflación en los precios al consumidor.

Desde el noviembre pasado, el Banco de Japón planea doblar sus reservas de activos financieros al equivalente de 3 billones de dólares pare 2015, creando dinero para comprar acciones en la bolsa y ETFs inmobiliarios a través de la flexibilización cuantitativa.

Artículos escritos desde la redacción de BullionVault.

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