La inversión en oro se dispara pero los nuevos compradores desertan

Menos compradores de metales preciosos por primera vez en 45 meses...

TRAS el repunte que provocó una fuerte recogida de beneficios este Año Nuevo, el retroceso de los precios del oro ha hecho que el interés de los inversores por el metal precioso haya experimentado el salto más rápido en 2,5 años, afirma Adrian Ash de BullionVault.

Pero con los precios del oro manteniéndose dentro del 5% de sus recientes récords medios mensuales en todas las divisas principales, la demanda inversora sigue siendo ligera neta de la venta de los inversores, mientras que el número de nuevos inversores que compran cualquier metal precioso por primera vez es el más débil desde la primavera de 2019.

¿Por qué? La inflación desenfrenada, la guerra en Ucrania, los temores de recesión y la compra incesante de los bancos centrales siguen haciendo el caso para mantener el oro como seguro de inversión.

Pero esos factores han perdido la urgencia y el valor de choque que funcionaron para impulsar la demanda de los inversores el año pasado por estas fechas. Así pues, el interés de los inversores por el oro se ha vuelto muy sensible a los precios, reflejando los movimientos del mercado a medida que más inversores buscan operar con el oro de forma activa, comprando las caídas y vendiendo los repuntes, mientras que las asignaciones a largo plazo se mantienen al margen, a la espera de una corrección más profunda.

Los retrocesos del oro, sin embargo, se mantienen a un nivel bajo gracias a la fuerte puja de los grandes mercados joyeros asiáticos y de los bancos centrales de los mercados emergentes. En contraste con los flujos de inversores occidentales y ETF de oro, están ansiosos por comprar oro a estos niveles, poniendo un suelo bajo los precios actuales.

El oro cotizado en dólares cayó un 5,2% en febrero, la caída más pronunciada desde junio de 2021, y el metal precioso perdió un 2,3% de media mensual desde el máximo de 9 meses de enero.

Con todo, el precio medio mensual del oro solo se ha superado 10 veces en dólares y 6 veces en euros, mientras que el precio del oro en libras esterlinas por onza en febrero se situó en segundo lugar, solo por detrás del nuevo máximo histórico de enero.

Aun así, y liderado por los inversores existentes, el número de personas que decidieron comprar oro el mes pasado repuntó en una quinta parte respecto a la cifra de enero, mientras que el número de vendedores se redujo en más de la mitad.

De este modo, el Gold Investor Index subió 3,9 puntos desde el mínimo de 3,5 años alcanzado en Año Nuevo, el mayor incremento desde que el precio del dólar alcanzó su récord histórico en el mercado al contado en agosto de 2020 (2075 dólares la onza), hasta situarse en 54,5 puntos. El índice se situaría en 50,0 si el número de vendedores coincidiera exactamente con el de compradores a lo largo del mes. Alcanzó un máximo de 9 años de 65,9 cuando la Crisis Covid arrasó el mundo en marzo de 2020.

Mes a mes, el Gold Investor Index se ha movido en dirección opuesta al precio del oro durante 8 meses consecutivos, un récord en la serie de BullionVault, que comenzó en octubre de 2009.

 

Mientras tanto, los precios de la plata en dólares estadounidenses cayeron un 10,7% en febrero -su mayor caída desde septiembre de 2020- y, en promedio mensual, el metal precioso de mayor utilidad industrial perdió un 7,3%, su mayor retroceso desde el pasado mes de julio.

Ese retroceso hizo que el Silver Investor Index saltara a un máximo de 7 meses de 54,4, unos 3,5 puntos más por segundo mes consecutivo después de marcar un mínimo histórico de 47,5 cuando los precios subieron dos dígitos en diciembre.

Por pesos, el mes pasado la plata revirtió casi la mitad de la liquidación de 9,6 toneladas de enero, con lo que las tenencias de los clientes volvieron a 1.246 toneladas por valor de 822 millones de dólares (680 millones de libras, 775 millones de euros, 112.000 millones de yenes), un 22,8% menos que los máximos históricos de la primavera de 2021, por encima de los 1.000 millones de dólares.

En el caso del oro, el repunte de la demanda del mes pasado hizo que las tenencias de oro de los clientes de BullionVault recuperaran sólo una décima parte de la salida de 331 kilos de enero, lo que supone un total de 47,8 toneladas por valor de 2.800 millones de dólares (2.300 millones de libras, 2,6 millones de euros, 383.000 millones de yenes) - una caída en valor del 5,1% desde el nuevo récord histórico de enero.

En la actualidad, BullionVault es utilizada por más de 100.000 inversores privados para almacenar más de 3.700 millones de dólares (3.500 millones de euros) en oro, plata, platino y paladio totalmente asegurados en 5 ubicaciones seguras en todo el mundo. En febrero, el número de compradores de metales preciosos por primera vez descendió un 16,1%, el menor en 45 meses.