El precio del oro "pone a prueba los suelos físicos" mientras las actas de la Fed asustan a la renta variable y los bonos
Miércoles, 2/22/2023 14:53
El BULLION DE ORO se mantuvo plano frente a un fuerte dólar estadounidense el miércoles, mientras que las materias primas energéticas retrocedieron y los mercados bursátiles mundiales cayeron junto con los precios de los bonos de renta fija antes de la publicación de las actas de la reunión de la subida de tipos de interés de la Reserva Federal del 1 de febrero.
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Ante una inflación que se suaviza pero que se mantiene en máximos de 4 décadas en torno a la invasión rusa de Ucrania hace un año por estas fechas, "seguimos anticipando que las continuas subidas [de los tipos de interés] serán apropiadas", dijo el presidente de la Fed, Jerome Powell, tras ese anuncio.
El mensaje de Powell pareció inicialmente "poco convincente" para los operadores de lingotes y otros mercados financieros, y los precios del oro alcanzaron máximos de 9 meses a la mañana siguiente, cerca de 1960 dólares.
Sin embargo, la solidez del empleo, la inflación y otros datos económicos de EE.UU. han provocado desde entonces un aumento de las apuestas a que la Fed seguirá subiendo los tipos de interés en 2023, lo que elevará los costes de los préstamos a largo plazo y afectará al metal precioso, así como a los mercados financieros en general.
Gráfico del índice MSCI World, últimos 10 años. Fuente: Investing.com
Los mercados bursátiles mundiales volvieron a caer el miércoles, ampliando las fuertes pérdidas de ayer en Wall Street, pero recortando esas pérdidas al 0,3% en el índice EuroStoxx 600 antes de la apertura de hoy en Nueva York, donde los futuros del S&P apuntaban a un pequeño repunte.
En conjunto, el índice MSCI World ha perdido un 6,0% desde la víspera de la invasión rusa del pasado 24 de febrero, tras haber perdido ya un 10,8% desde el máximo histórico alcanzado en Año Nuevo de 2022, cuando Putin comenzó a concentrar tropas a lo largo de la frontera con Ucrania.
El oro cotizado en dólares -que durante la noche alcanzó máximos de 7 semanas frente a la cesta ponderada por el comercio de las principales divisas del mundo- superó brevemente los 1840 $ por onza antes de retroceder 5 $.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro a diez años también retrocedieron tras alcanzar el martes el 3,96% anual, el nivel más alto desde noviembre, cuando la fuerte subida de tipos de la Reserva Federal hizo que los
precios del oro se hundieran y volvieran a tocar mínimos de 2 años por debajo de los 1620 $.
El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años, una referencia clave para los costes de endeudamiento del Gobierno, el comercio y el consumo, cerró 2022 con la subida interanual más rápida desde al menos 1964.
"Si éramos alcistas [con el oro] a 1950 $, deberíamos ser constructivos a 1820-50 $", dice una actualización del estratega de metales Nicky Shiels del grupo suizo de refinado y financiación de lingotes MKS Pamp.
"Pero la convicción es ahora más baja [y] cualquier dato que apoye el pensamiento 'el más alto por más tiempo' carga los cortos de impulso [en el mercado de derivados Comex] ya que los pisos de la demanda física ahora están siendo probados."
Según Shiels, si situamos los niveles mínimos "provisionales" para una fuerte compra de lingotes en los 1800 $ del oro y los 21,50 $ de la plata, "la demanda física resurgiría realmente" más cerca de la media móvil de 200 días del oro, en torno a los 1780 $, y por debajo de los 21 $ en el caso de la plata.
El mes pasado, los
precios de la plata tocaron máximos de 9 meses en dólares, a 24,60 $ la onza, pero luego se hundieron casi 3,50 $ antes de volver a subir y situarse a 2 céntimos por onza de los 22 $ a mediodía del miércoles en Londres.
"El oro rompió por debajo de un fuerte nivel de soporte en 1840 $", dice un análisis técnico del banco global y creador del mercado de lingotes de Londres Standard Chartered, situando el "siguiente soporte" en 1810 $ seguido de 1780 $.
Aún así, "nosotros [ahora] añadiríamos gradualmente exposición al oro (especialmente aquellos que están poco invertidos), dado que el XAU/USD está empezando a parecer sobrevendido".
"Además, la demanda de los bancos centrales sigue siendo fuerte y esperamos que siga apoyando los precios del oro".
La "fiebre del oro" de enero se produjo en medio de informes de una demanda récord de los bancos centrales para 2022, coincide Shiels de MKS, además de rumores de "nuevas compras estratégicas".
"¿Seguramente ese apoyo debería aumentar 100 dólares más abajo?". se pregunta ahora Shiels. Pero aunque "hay indicios de que se está formando un fondo por debajo de 1850 $... la convicción es baja y hay poca visibilidad en los flujos comerciales de si esta compra estratégica ha resurgido".
"Desde luego, aún no es rival para la mezcla de ventas de ETF de oro y nuevas posiciones cortas" en el mercado de futuros y opciones Comex.
Con el tamaño de los fondos fiduciarios cotizados en bolsa respaldados por
oro reduciéndose cerca de su mínimo de 3 años la semana pasada. El martes, a la vuelta de las vacaciones del Día de los Presidentes en EE.UU., no se produjeron cambios en el gigantesco ETF de oro GLD ni en el pequeño producto IAU, pero el producto cotizado SLV de plata registró salidas netas por primera vez en 5 sesiones.
Los datos de posicionamiento de los operadores especulativos y comerciales en los contratos Comex de la CME siguen retrasados por parte del regulador estadounidense CFTC debido a un "evento cibernético" en un proveedor externo.
Después de que Estados Unidos dijera que cualquier
suministro de armas por parte de China a Rusia tendría "graves consecuencias", el presidente ruso, Putin, ha anunciado hoy que el presidente chino, Xi, visitará Moscú.
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