Noticias Oro

Demanda de oro vs precios en 2016

No hace tanto, los precios del oro eran impulsados por noticias de un aumento de la demanda china. El gigante asiático, que lleva liberalizando el mercado desde 2002, se convirtió en el principal comprador de oro. 

Su banco central también estaba comprando oro a puñados. Sin embargo, los precios cayeron cuando la demanda privada alcanzó máximos en 2013 y volvieron a caer cuando el Banco Popular de China (PBC) anunció cuánto oro había acumulado. 

Los precios en 2016 no han hecho más que subir y, curiosamente, el PBC has recortado sus compras de oro mensuales. Asimismo, con el precio del oro un 25% más alto que hace un año, también se siente la ausencia de la demanda minorista de China. 

¿Por qué su demanda no logró detener el desplome? ¿Por qué los precios han subido ahora que ellos han dado un paso atrás? 

Mientras en el este perdían interés, los gestores de inversiones en occidente han mostrado especial interés en el oro, ofreciendo a los asiáticos la posibilidad de recoger buenos beneficios si vendían. 

Y aquí tenemos el (no) cierre del círculo vicioso del desplome de 2013, cuando los comerciantes asiáticos y compradores de joyería comenzaron a comprar como locos el oro de los gestores occidentales que querían liquidar con urgencia hace tres años. 

El oro significa algo diferente para cada persona. Para los traders activos, el beneficio se produce al detectar qué va a ser del oro para cada sector del mercado global. ¿Y para el inversor privado? El oro ofrece estabilidad y garantía en un mundo de riesgos y volatilidad. 

En torno al 13% de los más de 300 participantes en la reciente encuesta de BullionVault a sus usuarios afirmó que compraban metales como "seguro" y un 30% de estos utilizó las palabras "seguridad, cobertura o protección" para describir las razones. La mayoría encuentra que su mayor atractivo está en defender el patrimonio contra cambios. 

Con respecto a lo que afecta a la cotización, el 26% dicen que la "geopolítica" parece ser lo que más impacto tiene sobre los precios del oro y la plata. El 41%, sin embargo, apela a la "política monetaria" como responsable de los movimientos de los metales. 

Es fácil comentar cuándo los tipos han subido o las políticas de flexibilización cuantitativa han cambiado. Pero, sin duda, la geopolítica se ha ganado un puesto importante como un impulsor de los precios del oro y la plata después del shock tras el voto a favor de Brexit. La fe en los fundamentos del mercado, la clásica oferta y demanda, se ha ido desvaneciendo en los últimos años a favor de la varita mágica de los bancos centrales y cada discurso y anuncio se han convertido en acontecimientos claves para las bolsas y otros mercados. 

Entonces, ¿hacia dónde se dirigen los metales preciosos? El 44% de los encuestados coincidieron en que la revalorización del oro a finales de 2016 será del 10%.  Con respecto a la plata son más alcistas. El 34% de los encuestados predicen en una subida del 20% que se sumaría al 43% avanzado ya desde el 1 de enero. 
 
Y mientras tanto, podríamos empezar a recibir pruebas de las constantes advertencias del colapso de la demanda India y China. 
 
La "muerte" de la demanda asiática de oro lleva vaticinándose desde hace mucho tiempo, pero nunca se cumplía y los asiáticos seguían comprando oro incluso durante el último mercado alcista, aunque siempre a la espera de algún retroceso antes de decidir aceptar las nuevas cotizaciones de 2001-2011. 
 
Ahora parece que poco importa si compran o no o si la Fed subirá tipos o cuánto ya que el foco está en si los mercados piensan que la Fed subirá tipos, se dormirá en el intento o caerá en coma profundo tras el próximo discurso vacío de la presidenta de la Fed Janet Yellen. 
 
Con respecto a la oferta, la producción minera de Australia (el segundo principal productor), alcanzó un máximo de quince años en la primera mitad de 2016, desafiando las previsiones de una ralentización global. Este crecimiento de la producción deriva de la subida de precios desde los mínimos del pasado año que, a su vez, es consecuencia del incremento de la demanda de inversión en 2016. 
 
Por ello, según datos recopilados por el World Gold Council, la demanda de inversión global de oro está encaminada a alcanzar un nuevo récord entre enero y junio de este año
 
La demanda de inversión en oro en el primer semestre de 2016,  liderada por las inversiones en fondos cotizados,  batió incluso a la del primer semestre de 2009 contrastando con la demanda del consumidor y de los bancos centrales que se mantuvo plana con respecto al mismo periodo del año pasado. 
 
Dicen analistas del banco australiano Macquarie que al final, el precio del oro podría depender de los fundamentos de la oferta y la demanda que, aunque es probable que mejoren, "lo harán de manera muy lenta". Así que por el momento parece ser que debemos centrarnos en quién compra y no en cuánto. 
 

*Artículo traducido y editado por María Vengut

Adrian Ash es el responsable de análisis e investigación de BullionVault, empresa líder de inversión en oro y plata en Internet. Escribe frecuentemente en otras publicaciones económicas, incluyendo la revista Forbes o MoneyWeek. El conocimiento de Adrian sobre el mercado del oro, le ha convertido en un especialista al que la BBC, el Financial Times, The Economist, CNBC, Bloomberg y muchas otras publicaciones inglesas e internacionales recurren habitualmente.                                                                                                                                                                                 

Ver otros artículos de Adrian Ash

Nota: Todos los artículos aquí publicados tienen la función de informar y educar. El lector es la única persona con poder para decidir dónde invertir su dinero y toda responsabilidad y riesgo al hacerlo recae sobre él. La información aquí detallada puede pertenecer a hechos y acontecimientos pasados y, por lo tanto, necesite una actualización o verificación por parte del cliente. Consulte las Condiciones Generales de Noticias Oro.

 

Síguenos

Facebook  TwitterYoutube

 

Noticias de inversión