El precio del oro "sin crisis" hunde las compras de los inversores y salta la recogida de beneficios

 

La proporción de compradores y vendedores de oro alcanza su nivel más bajo en 43 meses...

QUIENES compraron oro el mes pasado, no lo hicieron a través de BullionVault, escribe Adrian Ash en el mayor mercado del mundo para la inversión privada en metales preciosos.

 Tampoco optaron por comerciar con oro a través de fondos fiduciarios ETF respaldados por lingotes. Tampoco -según todos los indicios- a través de monedas o lingotes pequeños.

En su lugar, la mayor subida del precio del oro desde su máximo en la primera oleada de la crisis de Covid hizo que los inversores privados vendieran y obtuvieran beneficios. Y el elevado precio del oro también está disuadiendo a los nuevos inversores, ya que el mes pasado fue el enero más flojo en 13 años.

Sin tener en cuenta las compras de los clientes, los usuarios de BullionVault vendieron un tercio de tonelada de oro el mes pasado, invirtiendo los 3 meses anteriores de demanda neta, ya que el precio del metal en dólares subió un 5,7% de media mensual. Esta fue la mayor subida desde que el metal precioso alcanzó su actual récord histórico de 2075 dólares por onza en agosto de 2020.

Para los inversores británicos, el oro subió en enero un 5,5% en libras esterlinas, marcando un nuevo máximo mensual histórico, y un 3,8% en euros, también la subida más rápida en 10 meses.

¿Pero cómo?

La fuerte subida del oro en el nuevo año 2023 se produjo sin que ninguna nueva conmoción o crisis impulsara a los inversores a comprar lingotes físicos. Esto contrasta  con los que sucedió con la  Covid en 2020 o la invasión rusa de Ucrania el invierno pasado. Sin embargo, sí que influenció la especulación en los derivados del oro  tanto por los rumores de un comprador misterioso entre los bancos centrales como por las esperanzas de que la Reserva Federal de EE.UU. pasara de subir los tipos a recortarlos más pronto que tarde.

En oro físico, en cambio, el comportamiento inversor no podría haber sido más diferente.

El número de personas que decidieron vender oro el mes pasado en BullionVault -que ahora gestiona 3.900 millones de dólares en metales preciosos (3.200 millones de libras, 3.600 millones de euros, 521.000 millones de yenes) para más de 100.000 usuarios de 175 países- se disparó un 81,4% desde la cifra de diciembre, el salto más pronunciado desde que los precios se dispararon antes de la crisis de Covid en enero de 2020.

El número de vendedores de oro alcanzó la cifra más alta desde marzo de 2022, cuando la invasión rusa de Ucrania impulsó el precio del oro en dólares hasta situarlo a un 1% de su máximo histórico del verano de 2020.

El número de compradores, por el contrario, cayó por cuarto mes consecutivo, deslizándose un 4,7% hasta el menor desde julio de 2019, cuando los temores a una recesión en Estados Unidos llevaron a la Reserva Federal a comenzar a recortar los tipos de interés desde lo que entonces era un máximo de 11 años del 2,50%.

En conjunto, eso arrastró al Gold Investor Index 2,7 puntos a 50,6, la lectura más baja desde junio de 2019.

El índice estableció un máximo de una década de 65,9 cuando la pandemia de Covid se hizo global en marzo de 2020. Una lectura por debajo de 50,0 indicaría más compradores que vendedores a lo largo del mes.

A falta de un motor más urgente para la inversión física, el retroceso actual del oro puede tener que ser un poco más profundo a partir de aquí para atraer nuevas entradas. Al igual que la recogida de beneficios en BullionVault, la demanda de monedas y lingotes de oro se ha debilitado drásticamente a estos precios, y los ETF de oro siguen registrando liquidaciones netas.

En enero, los usuarios de BullionVault vendieron 0,3 toneladas de oro más de las que compraron en grupo, lo que redujo la cantidad total de oro -todo ello custodiado y  asegurado  en cámaras acorazadas de alta seguridad a elegir entre Londres, Nueva York, Singapur, Toronto o (la más popular) Zúrich,- en un 0,7% desde el nuevo máximo histórico de diciembre, hasta 47,8 toneladas por valor de 2.900 millones de dólares (2.400 millones de libras, 2.700 millones de euros, 389.000 millones de yenes).

Por su parte, los fondos cotizados en bolsa ETF de oro se redujeron otro 0,5% en enero, según los datos recopilados por el Consejo Mundial del Oro de la industria minera, lo que supone la novena salida mensual consecutiva y sitúa las tenencias totales del sector en su nivel más bajo en casi 3 años.

Los datos de la industria de monedas y lingotes son menos accesibles, pero la Casa de la Moneda de EE.UU. informa de que el mes pasado se vendió un 10% menos de oro y un 21% menos de plata en forma de monedas American Eagle que en enero de 2022, mientras que algunos minoristas de Europa y Norteamérica han puesto "en oferta" productos normalmente populares.

 

La plata también subió de precio el mes pasado, un 2,2% en dólares estadounidenses pero sólo un 0,4% en euros, también su nivel más alto en 9 meses, mientras que el precio de la plata en libras esterlinas subió un 1,9% hasta su nivel más alto en 20 meses.

El discreto rendimiento de la plata en comparación con el oro hizo que el número de compradores de plata en BullionVault aumentara un 42,8% desde el mínimo de 43 meses de diciembre, mientras que el número de vendedores cayó un 28,1% desde el máximo de 9 meses de diciembre.

En conjunto, el Silver Investor Index subió hasta 51,0 puntos, 3,5 puntos por encima del nuevo mínimo del mes anterior.

Sin embargo, por peso, los usuarios de BullionVault fueron vendedores de plata en general por tercer mes consecutivo, liquidando otro 0,8% de sus tenencias para reducir la cantidad total que poseen como grupo en un 2,0% desde el máximo histórico de octubre, hasta 1.242,4 toneladas por valor de 918 millones de dólares (745 millones de libras, 847 millones de euros, 121.000 millones de yenes).

¿Cuál es la conclusión? A corto plazo, es probable que el oro y la plata sigan siendo mercados de operadores, salpicados de altibajos mientras los consumidores se aclimatan a estos niveles más altos y los datos estadounidenses confirman o refutan las esperanzas de un giro en la política de la Reserva Federal.

Para negociar estas oscilaciones del oro con beneficios, y con independencia de que el oro se vea impulsado o no por los datos y acontecimientos de EE.UU. o por el dinero caliente especulativo en derivados, olvídese de las monedas o los lingotes pequeños, y asegúrese de tener un control total de sus órdenes las 24 horas del día, los 7 días de la semana. Para reducir sus costes y obtener acceso directo al spread, estableciendo sus propias cotizaciones de compra y venta a su elección, eche un vistazo a BullionVault ahora.